La SEC fa causa a Ripple per la vendita XRP "in corso" da 7 anni e 1,3 miliardi di dollari

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ritiene che Ripple Labs abbia violato le leggi federali sui titoli azionari vendendo la Criptovaluta XRP ai consumatori al dettaglio.

Secondo una causa legaledepositato martedì, Ripple ha raccolto 1,3 miliardi di dollari in un periodo di sette anni per gli investitori al dettaglio attraverso la vendita diXRPsu base continuativa. Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouseannunciato lunedìche la SEC aveva informato la sua azienda dell'imminente causa e aveva pubblicato il rapporto della società di pagamentoRisposta di Wells, un documento che cerca di spiegare alla SEC perché una determinata attività non ha violato le leggi statunitensi sui titoli.

La società fintech con sede a San Francisco ha sostenuto a lungo che la Criptovaluta XRP è separata dalla società Ripple. La Criptovaluta era spesso definito “effetto onda” fino all’inizio del 2018e condivise il logo con l'azienda fino alla fine di quell'anno.

L'impatto potrebbe essere di vasta portata: diversi exchange quotano XRP negli Stati Uniti, con solo ONE che ha deciso di delistare la Criptovaluta prima della causa di martedì. Se la SEC prevale, le piattaforme che hanno continuato a quotare la Cripto potrebbero dover registrarsi come exchange di titoli.

Secondola denuncia, che cita come imputati, oltre a Ripple Labs, anche l'amministratore delegato Brad Garlinghouse e il presidente Chris Larsen, Ripple ha violato le sezioni 5(a) e 5(c) del Securities Act del 1933 non registrando XRP come titolo o non chiedendo un'esenzione.

"In un'offerta non registrata di titoli (l'"Offerta") durata anni, Ripple è stata in grado di raccogliere almeno 1,38 miliardi di $ vendendo XRP senza fornire il tipo di informazioni finanziarie e gestionali solitamente fornite nelle dichiarazioni di registrazione e nelle successive dichiarazioni periodiche e correnti", si legge nella dichiarazione. "Ripple ha utilizzato questo denaro per finanziare le sue operazioni senza rivelare come lo stava facendo, o l'intera portata dei suoi pagamenti ad altri per aiutarla nei suoi sforzi per sviluppare un "uso" per XRP e mantenere i Mercati di trading secondari XRP ".

Dibattito in corso

Lo status di XRP secondo la legge statunitense sui titoli è oggetto di dibattito da diversi anni.

IL Consiglio di valutazione Cripto, una joint venture guidata da Coinbase e supportata da exchange Criptovaluta come Bittrex, Kraken e OKCoin, tra le altre entità, ha valutato che XRP sembrava più una sicurezzarispetto a una non-sicurezza.

Il gruppo ha specificato che le sue valutazioni non devono essere considerate come consulenza legale, ma piuttosto come la valutazione dei suoi membri su come diverse criptovalute potrebbero rientrare nell'ombrello normativo statunitense. CrossTower, ONE dei suoi membri, ha cancellato XRP dalla quotazione martedì mattina dopo che la notizia della causa è stata resa pubblica, anche se altre piattaforme di trading devono ancora esprimersi se prenderanno in considerazione di farlo.

Il fatto che XRP fosse presumibilmente centralizzato tramite il controllo di un'unica entità è stato persino visto come un aspetto attraente da alcuni. Il veterano di Wall Street Brian Kelly ha detto alla CNBC nel 2018che, "Mi piace il fatto che diverse banche lo utilizzino e che abbiano una società... che sta cercando di far aumentare il valore della valuta."

Vedi anche:Una vittoria della SEC nel caso Ripple renderebbe XRP "non negoziabile", affermano i professionisti del mercato

D’altro canto, l’ex presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Christopher Giancarlo ha affermato che, a suo avviso, XRP dovrebbe essere “considerato una valuta o un mezzo di scambio”, non una sicurezza.

Giancarlo ha citato nel suo ragionamento il test di Howey, una sentenza della Corte Suprema che è stata utilizzata come standard principale per valutare se qualcosa sia o meno un titolo.

In breve, Howey afferma che qualcosa è un titolo se 1) è un investimento di denaro in b) un'impresa comune con c) una ragionevole aspettativa di profitti derivati ​​dagli sforzi di altri. Secondo Giancarlo, agli investitori XRP non sono stati promessi rendimenti o una quota dei profitti di Ripple.

La SEC la vede diversamente.

"In tutti i momenti rilevanti durante l'Offerta, XRP era un contratto di investimento e quindi un titolo soggetto ai requisiti di registrazione delle leggi federali sui titoli", si legge nella causa.

Secondo la SEC, gli imputati avrebbero affermato che il motivo principale per cui qualcuno potrebbe acquistare XRP è speculare sul suo prezzo; nella denuncia venivano citati dipendenti di Ripple fin dal 2013.

"Allo stesso modo, nella sua richiesta ufficiale al NYDFS per XRP II nel 2016, Ripple ha riconosciuto che gli acquirenti stavano 'acquistando XRP per scopi speculativi'", si legge nella denuncia.

Asimmetria informativa

Gran parte della denuncia della SEC sostiene che ci fossero informazioni asimmetriche su XRP. Gli imputati avrebbero "creato un vuoto informativo" che ha permesso a Ripple, Larsen e Garlinghouse di vendere XRP a un mercato che T aveva molte informazioni sulla Criptovaluta.

"Gli imputati continuano a detenere quantità sostanziali di XRP e, senza alcuna dichiarazione di registrazione in vigore, possono continuare a monetizzare i loro XRP utilizzando l'asimmetria informativa che hanno creato sul mercato per il proprio guadagno, creando un rischio sostanziale per gli investitori", si legge nella denuncia.

Nella denuncia viene citato David Schwartz, CTO di Ripple, che afferma che la "strategia annunciata pubblicamente" di Ripple era quella di "fare tutto il possibile per massimizzare il prezzo di XRP almeno per il tempo necessario a vendere gli XRP che abbiamo".

"Le persone che hanno creato XRP sono praticamente le stesse persone che hanno creato Ripple e hanno creato Ripple originariamente per, tra le altre cose, distribuire XRP", ha detto in un tweet(sebbene nella denuncia sia identificato come “Crittografo-1”).

Ripple sapeva addirittura che XRP avrebbe potuto soddisfare i requisiti per essere considerato un titolo, ha affermato la SEC, affermando che la società ha ricevuto un paio di promemoria nel 2012 da "uno studio legale internazionale" che affermava che c'era un certo rischio di questa valutazione.

Molti dei commenti nel reclamo della SEC sembrano corrispondere o essere simili alle dichiarazioni utilizzate inuna causa legale di due anni fa contro un investitorecontro l'azienda.

Nella sua denuncia, la SEC cita ampiamente anche le e-mail interne e le comunicazioni tra i dipendenti di Ripple e i membri del consiglio di amministrazione.

Parte di questo vuoto informativo è dovuto al fatto che On-Demand Liquidity, un prodotto Ripple che utilizza XRP, non ha avuto un volume organico o guidato dal mercato, ha affermato la SEC.

"Sebbene Ripple pubblicizzi l'ODL come un'alternativa più economica ai tradizionali sistemi di pagamento, almeno ONE money transmitter (il 'Money Transmitter') lo ha trovato molto più costoso e quindi non è un prodotto che desiderava utilizzare senza un compenso significativo da parte di Ripple", si legge nella denuncia.

Sembra riferirsi a MoneyGram; ha affermato che la maggior parte delle negoziazioni XRP su ODL tra "inizio 2019 e luglio 2020" è stata condotta dal trasmettitore senza nome. Ripple ha acquisito una quota di MoneyGram a giugno 2019 e, come è stato reso pubblico, la società di pagamenti ha compensato MoneyGram per l'utilizzo XRP.

"In particolare, dal 2019 a giugno 2020, Ripple ha pagato al Money Transmitter 200 milioni XRP, che il Money Transmitter ha immediatamente monetizzato vendendo XRP sul mercato pubblico, in genere negli stessi giorni in cui ha ricevuto XRP da Ripple. Il Money Transmitter ha reso pubblico di aver guadagnato oltre 52 milioni di $ in commissioni e incentivi da Ripple fino a settembre 2020", si legge nella causa.

L'importo corrisponde ai dettaglinei documenti pubblici di MoneyGram.

"Ripple e Garlinghouse non hanno rivelato agli investitori XRP o al pubblico l'intera portata degli incentivi che Ripple ha fornito al Money Transmitter in cambio della sua assistenza nell'aumento del volume di trading XRP ", si legge nella denuncia.

Inoltre, la SEC ha affermato che Ripple ha pagato almeno 10 piattaforme di trading Cripto per quotare e negoziare XRP nel 2017 e nel 2018. ONE piattaforma ha ricevuto una commissione di 17 milioni XRP nel 2017, ha affermato l'agenzia in un esempio. Altri exchange hanno ricevuto commissioni di incentivo. Nessuna di queste piattaforme è stata registrata presso la SEC, sebbene almeno due abbiano sede negli Stati Uniti

Sconvolgimento politico

La causa della SEC arriva mentre il capo dell'agenzia si prepara a dimettersi e il governo federale subisce un cambio di leadership. Il presidente Jay Clayton aveva precedentemente annunciato chelascerebbe il suo ruoloalla fine dell'anno, anche se non è stata fornita una data specifica.

La direttrice dell’applicazione della legge della SEC, Stephanie Avakian, che ha creato l’unità informatica della commissione, haha intenzione di lasciare il suo ruolo entro la fine dell'anno. Avakian è citato in un comunicato stampa in cui afferma: "Sosteniamo che Ripple, Larsen e Garlinghouse non hanno registrato la loro offerta e vendita in corso di miliardi di XRP agli investitori al dettaglio, il che ha privato i potenziali acquirenti di adeguate informative su XRP e sull'attività di Ripple e altre importanti protezioni di lunga data che sono fondamentali per il nostro solido sistema di mercato pubblico".

Ciò significa che il presidente entrante JOE Biden potrebbe nominare un presidente ad interim per supervisionare la commissione, mentre il suo candidato a dirigere l'agenzia per un intero mandato sarà esaminato dal Congresso.

Garlinghouse ha già donato alla campagna di Biden per la presidenza, così come all'ex campagna presidenziale della vicepresidente eletta Kamala Harris. In dichiarazioni pubbliche, ha indicato che èaspettando di vedere come la nuova amministrazione potrebbe gestire le questioni relative alla regolamentazione Cripto .

"Sono ottimista sul fatto che migliorerà effettivamente la situazione per la comunità XRP in generale", ha detto a Julia Chatterley della CNN all'inizio di questo mese, quando gli è stato chiesto se Ripple avesse preso una decisione sul trasferimento della sua sede centrale al di fuori degli Stati Uniti.

Prima delle elezioni presidenziali, Garlinghouse aveva sollevato la possibilità che Ripple potesse andare verso pascoli più verdi a causa della mancanza di chiarezza da parte della SEC sullo status legale di XRP.

Leggi il reclamo completo:

AGGIORNAMENTO (23 dicembre 2020, 00:40 UTC):Aggiornato con contesto aggiuntivo e dettagli tratti dal reclamo.