Análise: Cerca de 70% dos Bitcoins não são gastos por seis meses ou mais

ATUALIZAÇÃO (16:30 BST 24 de novembro):Atualizado com comentário adicional de Tim Swanson.

Cerca de 70% de todos os bitcoins em circulação não são movimentados há pelo menos seis meses, de acordo com dados fornecidos pelo usuário do Reddit John Ratcliff.

Ratcliff, um engenheiro principal da NVIDIA que em seu tempo livre usa ferramentas 3D para visualizar análises de blockchain,publicou os novos gráficospara fornecer à comunidade uma ideia melhor de como e quando os bitcoins se movimentaram nos últimos meses.

Descrevendo um dos gráficos, ele disse:

"Este gráfico mostra, acredito, uma medida razoável de 'liquidez', em outras palavras, uma medida de todos os bitcoins existentes, quantos são movimentados a cada dia, semana, mês, ETC"

Um análise dos gráficospelo autor e entusiasta de Criptomoeda Tim Swanson indica que muitos bitcoins foram comprados durante a bolha do final de 2013, que atingiu o pico há cerca de um ano, e ainda não foram gastos - presumivelmente enquanto seus proprietários aguardam um aumentopreço.

Swanson também aponta uma tendência "preocupante": embora o número de comerciantes que aceitam Bitcoin tenha quadruplicado este ano, a atividade de blockchain não está vendo um aumento correspondente.

Compradores de bolhas segurando suas moedas

Swanson explica que o movimento do Bitcoin está correlacionado com um rápido aumento nos preços de mercado, principalmente em abril de 2013 e novembro de 2013. A queda substancial de preços após a bolha de 2013 causou uma redução no movimento do blockchain e a maioria dos bitcoins está simplesmente inativa.

Swanson acha particularmente intrigante a falta de movimento nos bitcoins comprados no topo do mercado:

"O que é especialmente interessante é ver as moedas 'overhang' ou melhor, as moedas 'underwater' que estão se movendo da faixa de três meses para a BAND de seis a 12 meses. O que isso efetivamente mostra é que os donos dessas [bitcoins] as compraram durante a bolha de novembro-dezembro de 2013 e ainda estão dispostos a esperar e segurar essas moedas até que o preço se recupere."

Swanson prevê que a falta de movimento ascendente nos preços acabará forçando os proprietários dessas moedas a vendê-las em algum momento na primavera de 2015.

A liquidez mensal ainda está em torno da marca de 10% e Swanson argumenta que a Blockchainvolume de transaçõeso gráfico não é mais válido devido ao aumento de spam de Publicidade , misturando, recompensas de mineração e uma série de outros fatores.

O pseudoanonimato torna a análise desafiadora

Swanson disse ao CoinDesk que a natureza pseudônima do blockchain impede uma análise exata.

"Não podemos saber com certeza quando alguém pagou por um UTXO, mas se os números relatados pelas exchanges durante o período de novembro a janeiro estiverem corretos, com base na massa em movimento no gráfico de John, pode haver mais de um milhão de moedas cujos proprietários estão efetivamente submersos e esperando por uma recuperação", disse Swanson.

Swanson disse que se o saldo devedor de hipotecas de 2004-2007 for usado como um fac-símile, alguns proprietários podem e irão manter um ativo pelo maior tempo possível antes de perceber perdas de mercado (por exemplo, vendendo).

Ele explicou o que poderia causar esse comportamento:

"Alguns podem esperar indefinidamente porque representava uma minoria de seu portfólio. Desde seu pico em dezembro, os preços de mercado caíram globalmente em cerca de 65% até hoje e, portanto, esses especuladores "subaquáticos" teóricos podem existir em muitos pontos ao longo desta curva, incluindo recentemente quatro meses atrás, quando os preços de mercado estavam 50% mais altos do que estão hoje. Talvez os preços eventualmente se recuperem e esses UTXOs se movam mais uma vez, esta é uma área para análise de tráfego futuro."

O verdadeiro custo da segurança do Bitcoin

O problema com volumes tão baixos é que o custo de manutenção da rede chega a 3.600 bitcoins por dia, o que efetivamente paga pela segurança.

Swanson argumenta que a proporção de moedas mineradas e processadas, que é próxima de 1:2, significa que um "exagero de segurança massivo" ainda está ocorrendo - uma situação que é análoga a "cada outro cliente de shopping... efetivamente sendo protegido por um policial de shopping".

Enfatizando que as taxas de transação de rede teriam que aumentar em várias ordens de magnitude para substituir a atual abordagem de incentivo à mineração, Swanson concluiu que manter ou acumular moedas é compreensível, mas também problemático para uma moeda moderna.

Atualmente, os mineradores precisam gastar a maior parte das moedas recém-mineradas em semanas para sustentar suas operações, por isso eles injetam milhares de novas moedas no mercado todos os dias.

Comerciantes lutando por moedas limitadas

Outra conclusão, diz Swanson, é que o aumento no número de comerciantes dispostos a aceitar Bitcoin não se traduziu em maior uso da moeda digital por parte dos consumidores.

"Apesar da NEAR quadruplicação de comerciantes que agora aceitam Bitcoin como pagamento (no ano passado aumentou de ~20k em janeiro para ~76k até setembro), a atividade on-chain não viu um aumento correspondente pelos consumidores", disse ele. "Eles estão todos efetivamente lutando pela mesma fatia fina de moedas líquidas, um segmento que empiricamente não cresceu."

Swanson conclui que os processadores de pagamento processam coletivamente de 5.000 a 6.000 BTC em um determinado dia, com a ressalva de que alguma atividade adicional pode estar ocorrendo fora do blockchain em terceiros confiáveis.

Em maio, Swansonescreveu um artigo no CoinDesk, analisando tendências de blockchain e explicando por que tais análises podem ser assustadoras (e imprecisas devido a fatores externos que devem ser compensados).

No artigo, ele também afirmou que muito pouco crescimento on-chain pode ser observado, já que a maior parte do crescimento vem de "silos de confiança" e, em muitos casos, as negociações foram resultado de medidas de segurança e não de atividades comerciais.

Correção:Uma versão anterior deste artigo continha um erro na fonte dos gráficos de dados. Isso agora foi corrigido.

Gráficospor meio de John Ratcliff