Bitcoin e Blockchains públicos impulsionarão a revolução dos contratos inteligentes

Evangelista de Bitcoin , palestrante e diretor comunitário da Counterparty Foundation, Chris DeRose também é jornalista e desenvolvedor de software.

Nesta reportagem, DeRose examina tanto a promessa quanto os problemas relacionados aos contratos inteligentes, os produtos financeiros autônomos que alguns observadores do mercado veem como uma aplicação fundamental para a Tecnologia blockchain.

À medida que o estudo dos "contratos inteligentes" passou de uma estranha curiosidade acadêmica para a vanguarda da FinTech, a maioria dos observadores do mercado ainda se pergunta como funciona essa revolução na transferência de valor.

Contratos inteligentes, para aqueles que ainda T sabem, são pequenos pedaços de código anexados a um ativo, que determinam onde e como o ativo subjacente irá desempenhar com base em Eventos na rede. A promessa de instrumentos financeiros que são roteados pela economia de forma autônoma, e sem necessidade de intervenção de um custodiante, é imensa.

Mas como exatamente essa Tecnologia funciona? E o que torna um contrato inteligente diferente de soluções semelhantes para lógica financeira que são comuns há décadas em nosso sistema bancário moderno?

A criação do blockchain do Bitcoin foi o principal avanço que permitiu essa inovação, e que é o principal responsável pela excitação renovada. Antes do blockchain, a noção de dinheiro programável era uma promessa fraca.

Afinal, qualquer dinheiro programável era, em última análise, anulado pelo detentor da custódia dos fundos envolvidos, e isso significava que as restrições de roteamento do titular anulariam todas as funções da rede. Os sistemas do titular são necessariamente projetados para que o detentor dos fundos seja a agência por meio da qual qualquer lógica programática seria aplicada.

Essa restrição de custódia deixa pouco espaço para o desenvolvimento de recursos que eliminaram intermediários ou permitiram a arbitragem regulatória.

Com um blockchain, apenas as duas partes envolvidas em um "contrato" têm acesso aos seus fundos e, quando um contrato é implantado, esses fundos são determinados pelo blockchain para serem "alocados" ao contrato e não podem ser gastos por nenhuma das partes até que os termos do contrato expirem.

Com a remoção de um agente de custódia, nenhuma das partes envolvidas, ou uma contraparte, pode controlar ou moderar o ativo durante ou após os termos do contrato terem sido cumpridos.

Mercado alvo

Mas quem precisa desse serviço? Por que alguém buscaria um ambiente onde tal liquidação inalterável ofereceria alguma eficiência? Bem, como todas as coisas blockchain, esses recursos encontrarão sua eficiência por meio de qualquer agência que possa ganhar com os benefícios regulatórios de não ter custódia de fundos.

Ou, melhor ainda, esses recursos ofereceriam eficiências no mundo dos mal atendidos, onde os custodiantes desses fundos não estão disponíveis - ou, pior ainda, podem ser encontrados entre a companhia de instituições problemáticas, sem seguro ou participações verificadas.

No momento, duas classes distintas de "blockchains" estão abordando esse mercado: blockchains públicas, como o Bitcoin, e livros-razão distribuídos (às vezes rotulados como "blockchains privadas").

No entanto, ambos os sistemas apresentam deficiências em suas formas atuais que estão afetando sua capacidade de obter ampla adoção.

Os blockchains privados não oferecem a mesma eficiência dos contratos inteligentes de várias maneiras óbvias.

Principalmente, os ativos ao portador não são suportados e, portanto, o valor de qualquer tipo não é depositado em custódia. Isso significa que, apesar dos resultados em que um "livro-razão distribuído" ou "blockchain privado" determina como os fundos devem ser roteados, a moderação e os obstáculos regulatórios ainda estarão presentes no momento em que os fundos forem entregues por meio de uma rede incumbente.

Isso levanta a questão de por que o custodiante dos fundos T executa apenas o código de um usuário em seus próprios servidores, talvez com um recibo criptograficamente verificável. Até agora, os usuários T precisaram de tais recursos em ativos registrados, e o júri ainda não decidiu se haverá alguma eficiência aqui daqui para frente.

Se você acredita que o 'blockchain' foi a invenção de ativos digitais ao portador por Satoshi Nakamoto, então os blockchains públicos são necessariamente onde todas as eficiências de contratos inteligentes se manifestarão. No entanto, esses sistemas também são sobrecarregados com obstáculos técnicos não triviais.

Principalmente, a noção de "fungibilidade" ainda é a fonte de grande parte do ônus para esses sistemas, pois seria de se supor que os títulos para os quais um portador poderia ser determinado reversivelmente ainda permitiriam que reguladores e moderadores exercessem obstáculos na execução de um contrato inteligente.

Até agora, apenas a blockchain do Bitcoin está enfrentando esse obstáculo, com desenvolvimentos promissores na forma de "transações confidenciais" e até mesmo "união de moedas".

Outro obstáculo que ainda continua sendo fonte de muito debate no espaço público de blockchain é o da "Força de Hash" de um blockchain público. Simplificando, essa força representa a quantidade de energia queimada para proteger um blockchain.

À medida que os ganhos financeiros para aqueles que executam contratos em um blockchain público aumentam, também aumenta o incentivo para um invasor interromper esse blockchain. No caso do Bitcoin, o custo para interromper o blockchain é de aproximadamente US$ 1 milhão por dia, o que é formidável, embora ainda um BIT pequeno demais para as aspirações de muitas grandes instituições.

E para efeito de comparação, a próxima maior plataforma pública de contratos inteligentes, Ethereum, é trivialmente descartável com uma "taxa de hash" atual de cerca de US$ 25.000 por dia.

Mais progresso necessário

Embora o potencial de automação e eficiência seja imenso neste campo emergente, ainda há uma série de desvantagens significativas em ambos os campos da Tecnologia que raramente são discutidas e estão presentes em todas as formas de nossas implementações atuais.

Uma dessas desvantagens no estado atual do design do blockchain é que o código dentro de um contrato inteligente precisa ser divulgado a todas as partes na rede.

Para muitos tipos de transações financeiras, essa restrição onerosa significa que, depois que os fundos foram comprometidos, partes não envolvidas na rede poderiam negociar ativamente resultados que antes seriam desconhecidos e que poderiam ser prejudiciais às partes envolvidas nesse acordo.

Isso significa que partes não envolvidas em um contrato inteligente de blockchain podem ser capazes de acumular ou vender um ativo com o conhecimento previamente inacessível de que uma parte vai acabar no lado perdedor do comércio. Além disso, contratos inteligentes, em virtude de sua transmissão em toda a rede, são necessariamente lentos. E embora muitos no mundo do livro-razão privado distribuído gostem de apregoar seus tempos comparativamente rápidos pelos padrões de blockchain, no mundo dos sistemas incumbentes para negociação de ativos registrados, esses tempos são, no entanto, glaciais.

Os contratos inteligentes provavelmente encontrarão seu nicho inicial nas mesmas comunidades em que o Bitcoin se desenvolveu: entre os carentes e os amadores.

Embora os bancos tentem adotar essa Tecnologia com o mesmo entusiasmo que têm com os blockchains, eles descobrirão que os sistemas tradicionais de troca de mensagens são mais propícios ao sigilo das informações necessário para que as estratégias de liquidação funcionem, além de serem favoráveis, dados os requisitos de alto rendimento e transmissão confiável.

Os contratos inteligentes têm o potencial de oferecer uma das mudanças mais disruptivas no negócio de serviços financeiros que já vimos desde o advento do processamento de dados computadorizado. No entanto, ainda há muitos obstáculos grandes a serem superados antes que essas eficiências sejam entregues.

Felizmente, essa Tecnologia finalmente deixou os corredores da academia com o avanço do blockchain, e milhares das mentes mais talentosas do mundo em FinTech estão dedicadas a dimensionar essa inovação incrível para atender às necessidades das instituições Finanças modernas.

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