Ele expôs o plágio do presidente de Harvard e depois perdeu dinheiro apostando na história

• A jornalista que expôs a aposta de plágio de Claudine Gay estava prestes a WIN US$ 1.400 em Cripto por meio de um contrato com a Polymarket se renunciasse até o final do ano.
• Chris Brunet perdeu dinheiro porque T desistiu rápido o suficiente, mas ele ainda espera monetizar seu trabalho negociando em Mercados de previsão.
• A ética disso T é totalmente clara, mas é muito melhor se você divulgar, diz um professor de jornalismo.
• Apostar na sua própria história como jornalista provavelmente T constitui negociação com informações privilegiadas, diz um advogado de valores mobiliários.

Chris Brunet sabia que tinha uma grande história, então apostou que ela causaria um grande impacto.

O jornalista investigativo independente descobriu a ex-presidente de Harvard, Claudine Gayhistória do plágioem dezembro de 2023 e elafabricação de dadosno ano anterior. Para muitos repórteres, publicar tais revelações explosivas seria sua própria recompensa, mas Brunet queria lucrar com as consequências de suas descobertas.

No final do mês passado, ele foi ao Polymarket, a maior plataforma de mercado de previsão, e fez uma aposta. Ele poderia WIN US$ 1.400 em Criptomoeda se Gay não fosse mais presidente de Harvard no final do ano.

Perto, mas sem charuto. No final, Gay T renunciou ao cargo de presidente de Harvard até o final de 2023, como o mercado de previsões pedia, mas sim alguns dias no ano novo.Embora estivesse direcionalmente correto, Brunet perdeu.

"Eu nunca ganhei dinheiro em Mercados de previsão. Estou desanimado. É um hobby, e não algo com que eu realmente ganho dinheiro", disse Brunet em uma entrevista com a CoinDesk. "No passado, quando eu escrevia artigos, eu costumava fazer previsões firmes. Mas eu fui enganado tantas vezes com Mercados de previsão, então eu sou muito humilde."

Por sua própria admissão, ele é um jornalista melhor do que um trader. Mesmo assim, Brunet disse que ainda adoraria monetizar seu trabalho, de outra forma impactante, negociando nele.

"A única razão pela qual T aposto alto na Polymarket agora é que T tenho muito dinheiro. Então, T posso realmente justificar colocar um grande bankroll na Polymarket", disse ele à CoinDesk. "Se eu tivesse um grande bankroll, e houvesse Mercados sobre minhas investigações em andamento, eu certamente apostaria nisso."

Se, como Brunet, você for corajoso o suficiente para escrever algo que possa levar a uma prisão e acusações federais – ele eraprimeiro a nomear comerciante de Cripto Avraham Eisenbergcomo osuposto explorador da Mango Mercados,o que levou ade Eisenbergprisão em Porto Rico – ou a renúncia de uma das figuras mais poderosas do meio acadêmico, por que não aproveitar algum ganho financeiro?

Afinal, se os Mercados de previsão devem se tornar, como seus proponentes afirmam, os árbitros finais da verdade, porque eles aproveitam o poder da multidão, dando às pessoas uma chance de colocar seu dinheiro onde suas bocas estão, eles precisarão de um lugar para começar.

Hátambém um argumento que o jornalismo de mercado preditivo T é tão diferente do que os vendedores a descoberto ativistas fazem: usam um processo semelhante ao jornalismo investigativo para descobrir informações podres sobre uma empresa, assumem uma posição vendida e então publicam os resultados para o mercado digerir.

Um futuro mercado de mídia orientado para a previsão poderia até mesmo,como escreve Scott Alexander, do famoso Slate Star Codex, acabar com o câncer da indústria das notícias falsas e dos clickbait.

"Em um mercado de previsão, quando você erra algumas vezes, os traders param de atualizar seus relatórios e você perde a maior parte do seu poder de movimentar o mercado", escreveu ele.

Um jornalista de destaque dos anos 80

No entanto, o que não sai da cabeça de Brunet é se tudo isso é ético.

"Uma grande questão que tenho, ainda um tanto sem resposta, é a ética de ter um interesse pessoal no resultado da sua história, semelhante ao uso de informações privilegiadas, ou seja, saber informações antes que os Mercados as saibam", disse ele.

Você pode fazer uma aposta de mercado de previsão em algo em que você está tão intimamente investido? Gay, ou o conselho da Harvard Corporation, poderiam hipoteticamente negociar na Polymarket um dia antes de ela renunciar?

"Parece-me que apostar no resultado das próprias histórias apresenta um conflito de interesses. O jornalista agora tem uma participação além de informar o público ou servir ao interesse público", disse Jane E. Kirtley, professora de ética e direito da mídia na Hubbard School of Journalism da Universidade de Minnesota, ao CoinDesk em uma entrevista por e-mail.

Kirtley diz que acha isso preocupante porque "mina o pacto que os jornalistas têm com o público: agir de forma independente e colocar os interesses do público em primeiro lugar".

Kirtley traz à tona o caso da década de 1980 de Foster Winans, um ex-repórter do Wall Street Journal que vazou o conteúdo do futuro "Heard on the Street", que poderia movimentar o mercado.colunas para um corretor da bolsa.

"Acho que, de uma perspectiva ética, é difícil argumentar que a conduta de Winans era consistente com as normas éticas do jornalismo", disse ela. "Ele tinha um interesse financeiro pessoal no impacto das colunas 'Heard on the Street' que escreveu, e não revelou isso aos seus leitores ou ao seu empregador."

No mínimo, disse Kirtley, os jornalistas que apostam no resultado de suas histórias "devem ser transparentes sobre isso — certamente com o empregador do jornalista (se houver), e também com o público".

De sua parte, Brunet é bem claro com seus leitores sobre exatamente o que ele está fazendo. "Eu T acredito que 'jornalismo imparcial' exista, por isso o slogan do meu Substack é ''jornalismo investigativo opinativo'", ele postou no Xem dezembro, ao revelar exatamente quanto ele lucraria caso Gay fosse demitido antes do final de 2023.

"Eu uso meu preconceito abertamente", ele continuou.

O que a SEC pensa?

E quanto à legalidade? É aí que fica complicado.

Winans, aos olhos do tribunal, violou o dever de confidencialidade que tinha com o WSJ ao adiantar sua programação diária de publicação, declarando que ele e seus co-conspiradores eram culpados de fraude postal e eletrônica.

O tribunal concluiu que as informações ainda eram confidenciais até serem publicadas.

(Isso levantou questões significativasPreocupações com a Primeira Emenda na época, e o Comitê de Repórteres pela Liberdade de Imprensa, do qual Kirtley era diretora, fez parte de um amicus curiae que discutia essas questões).

Para os Mercados de previsão, as coisas são mais obscuras.

"Não há uma resposta clara sobre se apostar em Mercados de previsão com informações privilegiadas constitui negociação com informações privilegiadas segundo a lei dos EUA", disse o advogado de ativos digitais John Montague, da Flórida, em uma entrevista ao CoinDesk .

"Isso pode depender se os Mercados de previsão são considerados 'títulos' para fins da lei de negociação com informações privilegiadas e se a pessoa que aposta no mercado de previsão está de posse de informações materiais não públicas e as está usando para benefício pessoal", continuou Montague.

Montague disse que o estatuto atual (15 U.S.C. § 78u-1) impõe penalidades civis para negociação com informações privilegiadas envolvendo valores mobiliários.

Mas não está claro se os Mercados de previsão são classificados como títulos sob esta lei, diz Montague, e, portanto, sob a alçada da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (que sinalizou que considera a maioria dos Cripto como títulos). Se for assim, usar informações privilegiadas em Mercados de previsão pode constituir negociação com informações privilegiadas.

"Eu poderia prever uma situação em que a SEC estabeleceria tais mercados como títulos não registrados e, assim, expandiria a jurisdição da SEC para Mercados de previsão, nos quais algumas das penalidades por uso de informação privilegiada poderiam estar disponíveis", disse ele.

…ou outra pessoa tem jurisdição?

Por sua vez, a Polymarket, queroda na rede blockchain Polygon e liquida apostas em Cripto, proíbe cidadãos dos EUA de usar a plataforma e T está disponível no país.

Na Kalshi, que é registrada na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA e liquidada em dólares, há uma proibição de negociação com base em informações materiais não públicas.

"Atualmente, não há nenhuma instância específica que eu saiba em que a Commodity Futures Trading Commission tenha exercido sua autoridade sobre negociação com informações privilegiadas especificamente relacionadas a Mercados de previsão. É certamente uma possibilidade que a CFTC possa escolher fazer isso no futuro", acrescentou Montague.

"Embora ainda não haja precedentes, é altamente provável que os Mercados de previsão possam estar sob a jurisdição da CFTC, dando a ela o potencial de regulamentar tais atividades sob seu mandato de combater fraudes e manipulações", continuou ele.

Kalshitambém proíbe funcionáriosde provedores de dados (desde o Serviço Meteorológico Nacional até a revista Billboard), que podem ter uma ligeira vantagem na obtenção de dados antes que eles se tornem públicos, por meio de negociações.

Também deve ser observado que a CFTC só obteve poderes em 2010 para processar casos de uso de informação privilegiada sob a Lei Dodd-Frank, cujo objetivo era limitar o risco financeiro.

Antes do ato, a autoridade da CFTC para regular o uso de informações privilegiadas nos Mercados de commodities era limitada, concentrando-se principalmente em seu próprio pessoal e no das bolsas, mas a Lei Dodd-Frank expandiu os poderes do regulador, permitindo que ele abordasse uma gama mais ampla de atividades de uso de informações privilegiadas, incluindo aquelas que envolvem o uso de informações confidenciais.

Desde então, a CFTCresolveu seu primeiro caso de uso de informação privilegiadaem 2016e o quarto em 2020.Em comparação, a SEC trouxe43 casos de uso de informação privilegiada contra 93 indivíduos em 2022.

Ainda um crente

Apesar de não ter ganhado dinheiro até agora com Mercados de previsão, Brunet disse que ainda acredita na ideia de monetizar a sabedoria da multidão – o indicador mais preciso da verdade, de acordo com os defensores dos Mercados de previsão – e que ainda é cedo para o setor.

Deixando de lado a aposta perdida, Brunet disse que sua investigação sobre Gay fez maravilhas para sua contagem de assinantes – muito mais do que sua investigação sobre o suposto explorador da Mango Mercados.

"Consegui 300 assinantes da história [da Mango Mercados]", ele disse. "E em comparação, para a história de Harvard, fui de 5.700 para 8.500."

Brunet disse que ficou "um tanto rotulado" após seu sucesso em reportagens acadêmicas.

"Eu quase queria poder voltar a escrever sobre outros tópicos. No entanto, recebo muitas dicas sobre a academia, e meu público, que é em grande parte acadêmico, parece muito interessado nessa área", ele continuou.

Quando ele finalmente se ramificar, disse Brunet, ele planeja lançar um boletim informativo da Substack cobrindo moedas digitais de bancos centrais.

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"Não estamos abordando isso de uma perspectiva de conspiração de direita, mas sim de um ponto de vista defendendo o ethos da descentralização, que contrasta com os CBDCs", disse ele. "Somos altamente críticos dos CBDCs, e T há muitas publicações se opondo especificamente a eles."