Provável boom do Bitcoin com alta dos rendimentos dos BOND - Sim, você leu corretamente

O aumento nos rendimentos dos BOND do governo, especialmente das notas do Tesouro dos EUA, tem sido tradicionalmente visto como um obstáculo para o Bitcoin (BTC) e outros ativos de risco.

No entanto, a recente resiliência persistente nos rendimentos dos títulos do tesouro sugere uma história diferente — ONE por fatores que podem ser otimistas para o Bitcoin, de acordo com analistas.

Os dados dos EUA divulgados na terça-feira mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 0,2% na comparação mensal, tanto para o índice principal quanto para o CORE , em abril, abaixo dos 0,3% esperados. Isso resultou em uma inflação anual de 2,3%, a menor desde fevereiro de 2021.

Ainda assim, os preços do rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, que são influenciados pela inflação, caíram, elevando o rendimento para 4,5%, o maior desde 11 de abril, de acordo com a fonte de dados TradingView.

O chamado rendimento de referência subiu 30 pontos-base somente em maio e o rendimento de 30 anos aumentou para 4,94%, ficando NEAR dos níveis mais altos dos últimos 18 anos.

Este tem sido o tema ultimamente: os rendimentos permanecem elevados, apesar de todas as notícias sobre a suspensão de tarifas, o acordo comercial entre EUA e China e a inflação mais lenta. (O rendimento dos títulos de 10 anos subiu de 3,8% para 4,6% no início do mês passado, com as tensões comerciais levando os investidores a vender ativos americanos.)

O aumento na chamada taxa livre de risco geralmente desperta temores de rotatividade de dinheiro de ações e outros investimentos mais arriscados, como Cripto , para títulos.

Esbanjamento fiscal

O último aumento no rendimento, no entanto, decorre de expectativas de expansão fiscal contínua durante o mandato do presidente Donald Trump, de acordo com Spencer Hakimian, fundador da Tolou Capital Management.

"A queda dos títulos em um dia fraco do IPC está indicando uma expansão fiscal louca",Hakimian disse no X"Todos jogam para WIN as eleições de meio de mandato. Dívidas e déficits que se danem. É ótimo para Bitcoin, Ouro e Ações. É terrível para Títulos."

Hakimian explicou queO plano tributário de Trump adicionaria imediatamente mais US$ 2,5 trilhões ao déficit fiscal. Em outras palavras, a Política fiscal de Trump provavelmente será tão expansionista quanto a de Biden, atuando como um vento favorável para ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

Os detalhes do plano de redução de impostos relatados pela Bloomberg no início desta semanapropostoUS$ 4 trilhões em cortes de impostos e cerca de US$ 1,5 trilhão em cortes de gastos, totalizando uma expansão fiscal de US$ 2,5 trilhões.

Arif Husain, chefe de renda fixa global e diretor de investimentos da divisão de renda fixa da T Rowe Price, observou que a expansão fiscal em breve se tornará o foco principal dos Mercados.

"A expansão fiscal pode ser favorável ao crescimento, mas, mais importante, provavelmente pressionaria ainda mais o mercado de títulos do Tesouro. Estou ainda mais convencido de que o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos atingirá 6% nos próximos 12 a 18 meses."Husain disseem uma postagem de blog.

Risco soberano

De acordo com o observador pseudônimo EndGame Macro, os rendimentos elevados e persistentes dos títulos do Tesouro representam o domínio fiscal, uma ideia que surge primeirodiscutido pelo economista Russel Napieralguns anos atrás eCIO e cofundador da Maelstrom, Arthur Hayes, no ano passado, e a reprecificação do risco soberano dos EUA.

"Quando o mercado de BOND exige rendimentos mais altos, mesmo com a inflação em queda, não se trata do ciclo inflacionário, mas sim da sustentabilidade da própria emissão de dívida dos EUA", disse EndGame Macro. disse em X.

O observador explicou que rendimentos mais altos criam uma espiral autossustentável de custos mais altos com o serviço da dívida, o que exige mais emissão de dívida (maior oferta de BOND ) e taxas de juros ainda mais altas. Tudo isso acaba aumentando o risco de uma crise da dívida soberana.

O BTC, amplamente visto como um ativo anti-sistema e um veículo de investimento alternativo, pode ganhar mais valor neste cenário.

Além disso, à medida que os rendimentos aumentam, o Fed e o governo dos EUA podem implementar o controle da curva de rendimentos, ou compra ativa de títulos para limitar o aumento do rendimento de 10 anos além de um certo nível, digamos 5%.

O Fed, portanto, está comprometido a comprar mais títulos sempre que o rendimento ameaçar subir além de 5%, o que inadvertidamente aumenta a liquidez no sistema financeiro, galvanizando a demanda por ativos como Bitcoin, ouro e ações.