Os americanos (aparentemente) T têm permissão para testar esta teoria econômica

O mercado de previsão Kalshi está mais uma vez sendo prejudicado pelos reguladores dos EUA. De acordo com uma decisão observada de perto, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) não permitirá que o mercado de apostas licenciado ofereça aos usuários uma chance de apostar na futura composição da Câmara dos Representantes e do Senado neste ciclo eleitoral (ou qualquer outro, nesse caso).

Parece que não haverá apostas no futuro da democracia.

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Numa votação de 3-1, os três comissários democratas rejeitaram a proposta de Kalshi de introduzir “um contrato de derivados pioneiro” vinculado às eleições para o Congresso, que tinha sido contestado poralguns legisladorese outros espectadores como algo que poderia manchar o processo eleitoral dos EUA.

E para ser justo, há justificativa para a decisão da CFTC aqui.

O presidente da CFTC, Rostin Behnam, teria dito que estava preocupado que a agência estivesse mal equipada para se tornar um "policial eleitoral". A CFTC regula contratos de derivativos e commodities - como trigo, soja e gado - para promover a formação de capital nesses Mercados frequentemente hipercríticos e, ocasionalmente, policia fraudes e manipulações dos ativos sob sua responsabilidade.

A CFTC não é exatamente muito rica, e seria uma reviravolta para a agência começar a julgar algo como fraude eleitoral se os “contratos de Eventos ” propostos por Kalshi tivessem entrado em jogo. Além disso, mais de uma dúzia de estados proíbem expressamente apostas em eleições.

Enquanto isso, a Comissária da CFTC, Caroline Pham, que se absteve da votação, T pareceu ter muito interesse uma defesa da proposta ao escrever em junho. Pham, uma republicana indicada por Biden, pode ser um nome familiar para alguns leitores do The Node por sua Opinião divergente e contundente sobre o recente caso Stoner Cats.

Em vez de uma defesa apaixonada dos Mercados ou de uma filosofia mais filosófica sobre a teoria económica por detrás dos Mercados de informação, Pham argumentou que, uma vez que o Tribunal de Recurso dos EUA permitiu que o PredictIt, um mercado de previsão centrado nas eleições, permanecer operandodepois que a CFTC ordenou a interrupção dos operadores, então Kalshi deveria ter permissão para deixar as pessoas apostarem nas eleições também.

“[É] justo que ambas as bolsas listem os contratos de controle político, ou nenhuma delas deveria”, ela escreveu.

Justo. Mas se Pham T vai REP os manos Cripto amantes do mercado de previsão aqui, então eu o farei.

Primeiro, quero começar dizendo que faz sentido que a CFTC supervisione esse setor nascente. Os Mercados de previsão permitem que as pessoas apostem na probabilidade de resultados futuros de uma forma que quase combina perfeitamente com a definição funcional e viável da CFTC para “opções binárias”. Uma pergunta é feita, e aqueles que acham que podem adivinhar corretamente apostam sim ou não.

Também faz sentido que o órgão de fiscalização T queira se envolver em "jogos". Mesmo deixando de lado o efeito desastroso que isso teria nos cassinos, bem como na indústria emergente de apostas esportivas geradora de impostos para os estados, isso simplesmente T é adequado para a agência que desempenha um papel tão importante no processo de Confira de preços e compensação de risco de preço.

Também reconheço que a CFTC tem sido notavelmente (ou pelo menos principalmente) consistente na questão das apostas eleitorais. Por exemplo, em 2012, a CFTC rejeitou o pedido da North American Derivatives Exchange para listar “contratos de eventos políticos”. E tenho certeza de que uma regulamentação semelhante remonta a décadas, se você estiver disposto a deixar de lado os anos em queMercados Eletrônicos de Iowa e Prevejaoperado sob cartas de “Sem Ação” da CFTC.

Veja também:Por que as baleias Cripto adoram este mercado de previsão

Nem é preciso dizer que há uma grande diferença entre uma entidade corporativa como a Kalshi, que foi registrada pela agência em 2020, e organizações sem fins lucrativos como a PredictIt e a Iowa Electronic Market, ambas administradas por universidades e, portanto, mais propensas a passar no teste do olfato para fornecer valor “educacional”. Especialmente considerando ohistória atribulada ou Mercados de previsão com fins lucrativos (sem contar os baseados em criptomoedas).

No entanto, dito tudo isso, há algo na ideia de que a CFTC está usando as alavancas da regulamentação para essencialmente acabar com os Mercados de previsões como uma indústria antes mesmo que ela possa começar. Pode ou não haver algo na teoria psicológica e econômica por trás dos Mercados de apostas, mas é significativo que vários acadêmicos, corporações e até mesmo DARPA em ONE momento ou outro vi potencial na ideia de crowdsourcing da verdade.

A chamada “sabedoria da multidão” é basicamente uma ideia tão aceite como a exuberância irracional — comalguma versão de conhecimento agregado que se apresenta como a pedra angular da hipótese do mercado eficiente que fundamenta grande parte das Finanças modernas.

E se você quiser uma razão menos arrogante, então pode ter certeza de que os Mercados de previsão para eleições forneceriam dados extremamente úteis para cientistas políticos. Isso seria verdade, independentemente de o raciocínio de Kalshi para lançar o serviço ser preciso ou não: permitir que empresas e indivíduos apostassem mais de US$ 100 milhões em eleições para o Congresso para se proteger contra riscos políticos.

Posso entender por que organizações comoMelhor Mercado e Cidadão Público apresentou comentários públicos contra os planos de Kalshi, argumentando que trazer mais dinheiro para as eleições dos EUA baratearia a prática em um momento em que a confiança em nossas instituições democráticas compartilhadas está baixa. E pode ver por que alguns podem pensar que permitir que as pessoas apostem no resultado dos Eventos atuais aparentemente contribuiria para a financeirização em massa da realidade.

Veja também:A CFTC vs. a verdade | Opinião

Não vou invocar a "era da IA" ou a disseminação de notícias falsas como defesa de alguns para apostar se Kanye terá outro colapso mental este ano, mas é uma pena que exista uma teoria por aí que os americanos aparentemente T têm permissão para fazer testes.