O que significa se empresas como o Twitter são 'sistemicamente importantes' para os reguladores financeiros

Quando euprimeira sugestãoAs Instituições de Mídia Social Sistemicamente Importantes (SISMIs) eram o paralelo de mídia social às Instituições Financeiras Sistemicamente Importantes (SIFIs), não esperava que a teoria fosse aceita pelos reguladores financeiros.

Como se vê, o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) essencialmente concorda com o argumento, como visto por sua investigação sobre os recentes hacks do Twitter.“Relatório de investigação do Twitter”o departamento recomendou a criação de uma designação “sistemicamente importante” para grandes empresas de mídia social, como a designação para instituições financeiras bancárias e não bancárias de importância crítica.

Jenny Leung é advogada de blockchain e fintech na Blakemore Fallon PLLC dba Ketsal.

Se você está se perguntando por que o regulador de serviços financeiros de Nova York estavadirigidopara conduzir uma investigação sobre o hack de uma plataforma de mídia social sediada na Califórnia, lembre-se de que o NYDFS licencia a Coinbase, a Gemini e a Square – todas as empresas afetadas pelo hack do Twitter que resultou em perdas de aproximadamente US$ 22.000 emBitcoinpelos seus clientes.

Considerando a complexa rede que liga as empresas de redes sociais às empresas financeiras, a economia, os Mercados e política, no final das contas T foi tão surpreendente ver um regulador estadual jogado na mistura. Até o governador Andrew M. Cuomo observado, “Esse tipo de hack por golpistas para ganho financeiro também pode ser uma ferramenta de atores estrangeiros e outros para espalhar desinformação e – como testemunhamos – atrapalhar nossas eleições.”

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Como destaca o relatório do Twitter, mais americanos estão obtendo suas notícias nas mídias sociais.argumentou originalmente que se certas instituições de mídia social falhassem hoje, sua falha representaria uma ameaça significativa à sociedade devido à sua influência descomunal, tamanho, alcance, codependência da sociedade sobre elas e "seu poder de moldar a interpretação de Eventos públicos". <a href="https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/executive-order-preventing-online-censorship/">https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/executive-order-preventing-online-censorship/</a> Em outras palavras, quaisquer mudanças na forma como os SISMIs operam podem levar a efeitos cascata em todo o mundo. Afinal, são empresas centralizadas com usuários e funcionários altamente distribuídos.

O NYDFS ressalta que, como nenhum regulador tem autoridade para regular uniformemente as plataformas de mídia social baseadas na Internet ou para supervisionar suas preocupações com segurança cibernética, eles recomendaram:

• Criar uma designação “sistemicamente importante” para estas empresas; ou seja, rotular as empresas de redes sociais que ultrapassam um determinado limiar, de modo a sujeitá-las a uma maior supervisão regulamentar
• Estabelecer uma agência especializada para supervisionar os SISMIs designados
• Um novo quadro regulamentar para os SISMIs

Algumas complicações surgem da imposição de uma nova estrutura regulatória. Somente nos EUA, qualquer estrutura nova precisaria levar em consideração a decisão do presidente Trumpordem executiva sobre censura online, o próximoRegulamentação da Comissão Federal de Comunicações referente à Seção 230 da Lei de Comunicações, considerações sobre as leis de Política de Privacidade estaduais em constante mudança e uma projeto de lei federal sobre Política de Privacidade de dados,Regulamentações da Securities and Exchange Commission para empresas públicas, leis e regulamentações antitruste e relacionadas aplicadas pelo Departamento de Justiça e pela Federal Trade Commission – a lista continua.

Fora dos EUA, estabelecer padrões que funcionem bem entre fronteiras ou mesmo harmonizar as leis de várias nações não é fácil, nem pode ser feito em um período de tempo razoável. Basta olhar para oPrincípios para Infraestruturas de Mercado Financeiro(PFMIs) – uma série de padrões globais que se aplicam a infraestruturas de mercado financeiro sistemicamente importantes e que levaram mais de uma década para serem implementados.

O hack do Twitter e o relatório do NYDFS sobre o Twitter destacaram uma necessidade óbvia de uma abordagem personalizada para a segurança cibernética e as mídias sociais.

Governos em todo o mundo provaram que podem responder agressivamente às mídias sociais: Tailândiaassinou uma ordemna semana passada, permitindo que as autoridades proibissem meios de comunicação considerados ameaçadores à segurança nacional em resposta aos protestos pró-democracia, e o Irão implementou umadesligamento nacional da internet por cinco diasano passado. Novos padrões globais podem ser necessários e apropriados para SISMIs, mas as mudanças foram necessárias ontem e não se fundirão magicamente amanhã.

Se uma nova estrutura regulatória para SISMIs for introduzida, poderemos ver um êxodo de empresas e negócios de certas regiões, à medida que se envolvem em arbitragem regulatória. Vimos isso ocorrer em 2015, quando a introdução do BitLicense resultou em inúmerasplataformas de Criptomoeda deixando Nova York.Da mesma forma, muitas empresas optaram por bloquear visitantes europeus nos seus sites,desligar completamente ou reestruturadooperações em resposta à introdução do Regulamento Geral de Proteção de Dados da União Europeia (GPDR) em 2018.

Uma nova estrutura corre o risco de fragmentar o ecossistema das redes sociais, onde: (1) os utilizadores recebem diferentes acessos, direitos e proteções, dependendo da sua localização; e (2) os utilizadores começam a recorrer aresistente à censuraalternativas.

Nós vivenciamos o último fenômeno este ano no espaço das Finanças descentralizadas (DeFi), quando volumes significativos de liquidez começaram a chegar.migrar de trocas centralizadas para protocolos DeFi e trocas descentralizadas. Para muitos, a atração era a natureza imparável, não custodial e descentralizada das plataformas, mas para os reguladores e agências de execução elas representam“novos e únicos desafios”.

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O hack do Twitter e o relatório do NYDFS sobre o Twitter destacaram uma necessidade óbvia de uma abordagem personalizada para a segurança cibernética e os SISMIs, mas também revelaram um problema maior: os SISMIs não são apenas grandes demais para falir, mas também podem ser grandes demais para serem regulamentados de forma eficaz tanto em nível nacional quanto internacional.

Também escondida no relatório está a ideia de que criptomoedas como Bitcoin podem não mais existir somente dentro do reino de pagamentos, Finanças e comércio. Pode não demorar muito para percebermos que criptomoedas também se tornaram incorporadas à sociedade e à economia.

As propostas do NYDFS são um importante ponto de partida para reguladores, formuladores de políticas e governos ao redor do mundo considerarem. Também é um aviso para o resto de nós que continuamos a usar e confiar nessas plataformas controladas centralmente, que em breve serão designadas, de que o Big Brother pode estar chegando à cidade. Nesse ínterim, podemos ter poucas opções, exceto confiar nos SISMIs para, entre outras coisas, agir de forma neutra e proteger nossos dados e a segurança de sua plataforma. À medida que damos um salto coletivo de fé, só espero que a lacuna seja menor do que LOOKS.