Сколько Криптo должно быть в портфеле?

С тех пор советники пренебрежительно относятся к Криптo. Bitcoin появился в 2009 году. И это понятно: из-за нормативных ограничений консультанты T могут просто войти в систему Kraken, Gemini или Coinbase и добавить небольшую долю Криптo в портфели своих клиентов, некоторыми из которых они управляют уже десятилетиями.

«Консультанты T могут прикасаться к этим розничным биржам даже 10-футовым шестом», — говорит Бен Крукшанк, главаПроцветать, Криптo для зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA). «У них T чего-то вроде большой биржи, где люди могут зарегистрироваться за пять минут и открыть счет».

Эта статья первоначально появилась вКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, описывающий Криптo, цифровые активы и будущее Финансы. Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждый четверг.

Более того, классический подход «не T — T чини» также удерживает консультантов от того, чтобы подвергать риску пенсионные инвестиции своих клиентов и репутацию их компаний.

«У консультантов очень успешная практика, и они управляют большими деньгами», — говорит Рик Эдельман, основательСовет финансовых специалистов по цифровым активам(DACFP). «Они управляют сотнями миллионов долларов, часто миллиардами долларов, и у них все хорошо».

Эдельман утверждает, что в большинстве случаев доходность инвестиций была благоприятной — просто посмотрите на показатели фондового рынка за последние три года.где-то усреднениеоколо 20% в год.

«Зачем это нарушать?» — объясняет Эдельман. «У консультантов стабильная, устойчивая практика».

Но потом пришелBitcoinэпосрекордно высокий показатель более $68 000 в октябре, и потребители больше T могли игнорировать свое Криптo . Однако, Криптo не похожа ни на один класс активов которые когда-либо существовали, а это значит, что советники T могут Социальные сети тем же старым правилам.

Исторические правила распределения

По мнению Эдельмана, представления консультантов о правильном управлении портфелем уходят корнями в современную теорию портфеля. Эта теория была сформирована философией лауреатов Нобелевской премии, таких как экономисты Гарри Марковиц, Уильям Шарп и Юджин Фама. Исследования в области поведенческих Финансы говорят следующее: если вы T собираетесь делать материальное распределение в своем портфеле, вам T следует делать распределение вообще.

«Ни один финансовый консультант никогда не скажет клиенту: «Купи ONE акцию Microsoft», — объясняет Эдельман. — В чем смысл? Если вы не собираетесь делать осмысленное распределение, это не сдвинет дело с мертвой точки».

Такой образ мышления является одной из причин, по которой обычное распределение активов включает грубый минимум в 10% для определенного типа ценных бумаг. «Консультанты обычно говорят своим клиентам вкладывать 60% активов в акции и 40% в облигации», — говорит Эдельман. «Они T говорят клиентам покупать 1% акций».

Но что насчет Криптo?

Рекомендации по распределению Криптo

АИсследование Йельского университета 2019 г. обнаружили, что 4% - 6% - это подходящая сумма портфеля для выделения Криптo. Исследование включало все криптовалюты, называя Bitcoin,XRP и эфир в частности. Финансовые консультанты, сертифицированные финансовые планировщики и другие финансовые эксперты все чаще начинают Rally к распределению активов в размере от 1% до 5% рекомендация для Криптo. И что интересно, бразильский город Рио-де-Жанейроинвестировал 1% своих казначейских резервов в Криптo в прошлом месяце, что станет важным исследованием на правительственном уровне.

По словам Эдельмана, распределение в 1% является своего рода волшебной золотой серединой. Оно достаточно мало, чтобы крах рынка был почти незаметен, и в то же время позволяет средним инвесторам потенциально удвоить доходность, которую они бы получили без него. В то время как количествоинституциональные инвестиции в Криптoпохоже, делает полный крах все менее и менее вероятным, потребители и консультанты, понятно, все еще затаили дыхание. Поэтому, отмечает Эдельман, 1% — это достаточный вклад, чтобы считаться «существенным».

Эдельман включил эту модель в гипотетический сценарий, включающий то, что он описывает как типичный портфель, содержащий 60/40-компонентный микс активов. Исторические данные примерно со времени исторического бычьего забега биткоина в 2017 году показывают рост цены биткоина на 1500%, за которым последовало падение на 84%. Портфель без Bitcoin показал бы доходность около 7% за ONE год (по консервативным оценкам) и, благодаря Compound процентам, 14,5% за два года. Но если немного изменить это распределение активов на 59/40/1 — добавить 1% Криптo — потенциальный прирост может подскочить до 22% в первый год и 15,4% во второй год (с падением на 85%), в конечном итоге выйдя вперед.

А в RARE случае полного краха Криптo распределение 59/40/1 все равно принесет 6% прибыли в первый год и 13,4% во второй год, говорит Эдельман.

«Это показывает, что распределение может существенно улучшить доходность, но риск убытков незначителен», — говорит он.

Итог

Хотя Криптo все еще является зарождающимся классом активов, все большее число консультантов инвестируют в поиск достоверной информации, которой они могут поделиться со своими клиентами. Финансовым специалистам, возможно, необходимооставайтесь осведомленнымиоб экосистеме цифровых активов и помните, что зачастую лучше дать клиенту, интересующемуся криптовалютой, совет, чем просто избегать этого класса активов вообще.

Для клиентов, заинтересованных в добавлении небольшого, но существенного распределения Криптo в свой портфель, консультанты могут начать всего с 1%, всегда думая о потенциальных рисках по сравнению с возможными выгодами. Фактически, некоторые утверждают, что 1% — это не только безопасное место для начала, но и лучшее распределение для большинства повседневных инвесторов.

ОБНОВЛЕНИЕ (18 февраля, 18:37 UTC): Исправлен заголовок и принадлежность Рика Эдельмана в пятом абзаце.