Quanta Cripto deve haver em um portfólio?

Os consultores têm desdenhado das Cripto desde então o Bitcoin surgiu em cena em 2009. E é compreensível: devido a restrições regulatórias, os consultores T podem simplesmente fazer login Kraken, Gemini ou Coinbase e adicionar uma pequena pitada de Cripto aos portfólios de seus clientes, alguns dos quais eles administram há décadas.

“Os consultores T podem tocar nessas bolsas de varejo nem com uma vara de 3 metros”, diz Ben Cruikshank, o chefe deFlorescer, uma plataforma de Cripto para consultores de investimento registrados (RIA). “Eles T têm algo como uma grande exchange onde as pessoas podem se inscrever em cinco minutos e abrir uma conta.”

Este artigo foi publicado originalmente emCripto para consultores, boletim semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Inscreva-se aquipara recebê-lo em sua caixa de entrada toda quinta-feira.

Além disso, a mentalidade clássica de "se T está quebrado, T conserte" também impede que os consultores coloquem os investimentos de aposentadoria de seus clientes — e a reputação de suas empresas — em risco.

“Os consultores têm práticas muito bem-sucedidas e estão administrando muito dinheiro”, diz Ric Edelman, o fundador daConselho de Ativos Digitais de Profissionais Financeiros(DACFP). “Eles estão administrando centenas de milhões de dólares, muitas vezes bilhões de dólares – e estão indo muito bem.”

Na maior parte, os retornos dos investimentos têm sido favoráveis, argumenta Edelman – basta olhar para o desempenho do mercado de ações nos últimos três anos,média em algum lugarcerca de 20% ao ano.

“Por que interromper isso?”, explica Edelman. “Os consultores têm uma prática estável e constante.”

Mas então veioBitcoinépicorecorde histórico de mais de $ 68.000 em outubro e os consumidores T podiam mais ignorar sua curiosidade sobre Cripto . No entanto, A Cripto é diferente de qualquer classe de ativos que já existiu, o que significa que os consultores T podem Siga as mesmas regras antigas.

Regras de alocação históricas

As noções dos consultores sobre a gestão adequada de portfólios estão enraizadas na teoria moderna de portfólios, diz Edelman. Essa teoria foi moldada por filosofias ganhadoras do Prêmio Nobel de economistas como Harry Markowitz, William Sharpe e Eugene Fama. A pesquisa sobre Finanças comportamentais diz o seguinte: se você T vai fazer uma alocação material em seu portfólio, você T deve fazer nenhuma alocação.

“Nenhum consultor financeiro jamais diria a um cliente: 'Compre uma ação da Microsoft'”, explica Edelman. “Qual é o sentido? Se você não vai fazer uma alocação significativa, isso não vai fazer diferença.”

Essa maneira de pensar é parte da razão pela qual as alocações comuns de ativos incluem um mínimo aproximado de 10% para um certo tipo de segurança. “Os consultores rotineiramente dizem aos seus clientes para colocar 60% dos ativos em ações e 40% em títulos”, diz Edelman. “Eles T dizem aos clientes para comprar 1% das ações.”

Mas e quando se trata de Cripto?

Recomendações de alocação de Cripto

UmEstudo de Yale de 2019 descobriu que 4% a 6% é uma quantia apropriada de um portfólio para alocar em Cripto. O estudo incluiu todas as criptos, nomeando Bitcoin,XRP e éter especificamente. Consultores financeiros, planejadores financeiros certificados e outros especialistas em dinheiro estão cada vez mais começando a Rally em torno de uma alocação de ativos de 1% a 5%. recomendação para Cripto. E curiosamente, a cidade brasileira do Rio de Janeiroinvestiu 1% das suas reservas de tesouraria em Cripto no mês passado, o que será um importante estudo de caso em nível governamental.

Uma alocação de 1%, de acordo com Edelman, é uma espécie de ponto mágico. É pequeno o suficiente para que uma queda do mercado seja quase indetectável, ao mesmo tempo em que expõe os investidores médios a potencialmente dobrar os retornos que eles veriam sem ela. Enquanto a quantidade deinvestimento institucional em Criptoparece estar tornando um colapso total cada vez menos provável, consumidores e consultores estão compreensivelmente ainda prendendo a respiração. Portanto, Edelman observa, 1% é uma contribuição suficiente para ser considerada “material”.

Edelman inseriu esse padrão em um cenário hipotético envolvendo o que ele descreve como um portfólio típico contendo uma mistura de ativos de 60/40. Dados históricos da época da histórica corrida de alta do bitcoin em 2017 mostram um aumento de 1.500% no preço do bitcoin, seguido por uma queda de 84%. Um portfólio sem Bitcoin veria retornos de cerca de 7% em um ano (estimado de forma conservadora) e, graças aos juros Compound , 14,5% em dois anos. Mas mudando ligeiramente essa alocação de ativos para 59/40/1 — uma adição de 1% de Cripto — os ganhos potenciais poderiam saltar para 22% no ano 1 e 15,4% no ano 2 (com a queda de 85%), finalmente saindo na frente.

E no RARE evento de uma quebra total das Cripto , a alocação de 59/40/1 ainda resulta em um retorno de 6% no ano 1 e 13,4% no ano 2, diz Edelman.

“Isso mostra que a alocação pode melhorar materialmente o retorno, mas o risco de queda é insignificante”, diz ele.

Conclusão

Embora a Cripto ainda seja uma classe de ativos emergente, um número crescente de consultores está investindo em encontrar informações confiáveis ​​para compartilhar com seus clientes. Os profissionais financeiros, sem dúvida, precisammantenha-se informadosobre o ecossistema de ativos digitais e lembre-se de que geralmente há um conselho melhor a ser dado a um cliente curioso sobre criptomoedas do que simplesmente evitar a classe de ativos por completo.

Para clientes interessados ​​em adicionar uma pequena, mas material alocação de Cripto ao seu portfólio, os consultores podem começar com apenas 1%, sempre pensando nos riscos potenciais em comparação com as possíveis recompensas. Na verdade, alguns argumentam que 1% não é apenas um lugar seguro para começar, mas a melhor alocação para a maioria dos investidores cotidianos.

ATUALIZAÇÃO (18 de fevereiro, 18:37 UTC): Corrige o título e a afiliação de Ric Edelman no quinto parágrafo.