Как сделать США Криптo мира

Уважаемый избранный президент Трамп,

В своем программном выступлении на конференции Bitcoin в Нэшвилле в прошлом году вы пообещали сделать Соединенные Штаты Криптo столица мира если вас переизберут на второй срок. Поскольку вы вернетесь в президентский офис в этот понедельник, мы пишем вам как практикующим членам юридической коллегии по Криптo , чтобы порекомендовать вам политику регулирования, которая поможет вам достичь этой цели.

Соединенные Штаты, которые опираются на тот же фундамент личной свободы, что и Криптo, естественным образом позиционируются как лидеры мира в своем развитии. К сожалению, американские регуляторы до сих пор отказывались адаптировать существующие законы к цифровым активам и блокчейнам, которые лежат в их основе (или даже объяснить, почему нет) и создали неблагоприятную бизнес-среду, из-за которой многие предприниматели и разработчики уехали за границу.

Чтобы раскрыть американскую изобретательность и исправить это пренебрежение к индустрии блокчейнов, мы предлагаем вам следовать нижеприведенной перспективной политике в трех областях: поддержка американских компаний; продвижение таких ценностей Криптo , как Политика конфиденциальности, отказ от посредничества и децентрализация; и формирование благоприятной деловой среды внутри страны.

Поддержка бизнеса в США

Криптo создала ряд устоявшихся и новых вариантов использования, включая цифровое золото, стейблкоины, платежи без разрешения, децентрализованные Финансы, реальные активы мира,децентрализованная физическая инфраструктура (DePIN), и много больше. Многие из них ответственно продвигаются в Соединенных Штатах такими компаниями, как Coinbase, Circle и Consensys, а также разработчиками, вносящими вклад в открытую, децентрализованную инфраструктуру криптовалют. Чтобы продолжать конкурировать со своими международными конкурентами, этим сторонам нужны четкие правила дорожного движения и надлежащее нормативное руководство.

Общие правила дорожного движения

Эмиссия токенов и вторичные продажи, которые лежат в основе Криптo , подлежат запутанным и перекрывающимся регулирующим полномочиям Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Законодательство о структуре рынка должно четко разграничивать сферу юрисдикции среди основных регуляторов и устанавливать, когда активы входят и выходят из этой юрисдикции.

В данном случае Конгрессу следует воздержаться от предоставления законам США о ценных бумагах слишком широкого применения.как это сделала SEC. Токены, работающие на основе программного обеспечения с открытым исходным кодом и механизмов консенсуса, которые в противном случае минимально зависят от централизованных субъектов, не являются ценными бумагами, поскольку между владельцами токенов и «эмитентом», как это понимается в законах о ценных бумагах, нет никаких правовых отношений. Аналогичным образом, Криптo , такие как искусство NFT-ы (которые представляют собой просто цифровые произведения искусства) и неинвестиционная деятельность, такая как стейкинг и кредитование Bitcoin, не подпадают под действие законов о ценных бумагах.

Конгресс должен быть смелым. Это означает, что не нужно чувствовать себя связанным предыдущими законодательными усилиями, такими какФИТ21которые были сформированы в более ранней политической среде, котораянепредвиденные последствия. Это также означает использование опыта регулирования других стран, таких как Европейский Союз с егоФреймворк MiCA, избегая при этом их ловушек и прокладывая уникальный и бесстрашный путь вперед для Соединенных Штатов.

Конкретные секторы

Помимо отстаивания общих правил, ваша администрация должна призвать Конгресс и соответствующие агентства обратить внимание на конкретные секторы ввиду их стратегической важности для Криптo и страны.

Стейблкоины.Стейблкоины, с текущей рыночной капитализацией свыше 200 миллиардов долларов, являются источником жизненной силы экосистемы цифровых активов. Все чаще признаются в рамках таких фреймворков, какСтандарт стейблкоинаи государственными регуляторами, они гарантируют всеобъемлющее законодательство для их выпуска и управления, гарантируя, что они прозрачно подкреплены и не угрожают финансовой стабильности. Помимо выгоды для потребителей, нормативная поддержка стейблкоинов способствует национальным интересам. Подобно евродолларам, стейблкоины, которые обычно деноминированы в долларах США, укрепляют статус доллара как мировой резервной валюты и увеличивают спрос на казначейские облигации США, которые эмитенты держат в резерве.

Интеграция TradFi. Беспрецедентный успехбеспрецедентный успех Bitcoin и Ethereum ETF демонстрируют, что Криптo начала интегрироваться с традиционными Финансы. Политика регулирования должна гарантировать безопасную и упорядоченную интеграцию, предоставляя потребителям доступ к доверенным службам хранения. Это требует внесения поправок или отмены предвзятых правил учета SEC (например, САБ 121) и правила опеки. Но на этом не стоит останавливаться. Политика поддержки инноваций в этой области должна также способствовать токенизация ценных бумаг представление традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации или недвижимость, в виде токенов на основе блокчейна. Полученные преимущества, в том числе улучшенная ликвидность, дробное владение и более быстрые расчеты, укрепят Рынки капитала США, гарантируя, что они останутся самыми развитыми и инновационными в мире.

ДеФи. Децентрализованные Финансы обладают потенциалом для модернизации мировой финансовой системы и возвращения ценности простым американцам за счет устранения дорогостоящих финансовых посредников. Вы не должны позволять укоренившимся интересам и паникерству помешать Соединенным Штатам стать мировым лидером в DeFi. В этой связи правила, направленные на централизованных участников, таких как биржи и эмитенты, должны быть разработаны таким образом, чтобы избежать непреднамеренного захвата и парализовать еще только зарождающуюся экосистему DeFi.

Содействие инновациям посредством приверженности ценностям Криптo

Если Политика регулирования направлена ​​на продвижение Криптo , она должна демонстрировать уважение к ценностям Криптo , включая Политика конфиденциальности, отказ от посредничества и децентрализация. Из этого обязательства вытекают два ключевых принципа регулирования. Во-первых, регулирование не должно налагать большее бремя на Криптo там, где существуют традиционные аналоги. Во-вторых, регулирование должно развиваться там, где традиционные аналоги отсутствуют.

Когда следует относиться к Криптo так же, как к традиционным активам и инструментам

Первый принцип влияет на такие продукты, как кошельки с самообслуживанием, которые позволяют пользователям хранить и управлять своими собственными закрытыми ключами. Поскольку эти инструменты аналогичны физическим кошелькам, используемым для управления личными активами, к ним не следует относиться по-другому, а именно как к финансовым посредникам в целях надзора и мониторинга со стороны регулирующих органов. Вам не нужно проходить процедуру KYC, прежде чем вы сможете положить деньги в физический кошелек; то же самое должно относиться и к хранению токенов в вашем цифровом кошельке.

Подобная логика применима кналогообложение вознаграждений за блок. Американцы, занимающиеся майнингом или проверкой транзакций на блокчейне, создают новую собственность, как фермеры, выращивающие урожай на своих полях. И все же IRS в настоящее время облагает их налогом на этот доход. Этот дифференцированный подход должен быть отменен.

Когда следует относиться к Криптo по-другому

Второй принцип требует, чтобы регуляторы не помещали Криптo актеров и виды деятельности в устаревшие структуры, несовместимые с Криптo. Это наносит ущерб Криптo , выталкивает отрасль за пределы страны и подрывает верховенство закона.

К сожалению, именно этот путь выбрали многие американские регулирующие органы. IRS

начал рассматривать Криптo -фронтенды как «брокеров»отсутствует установленное законом право. Министерство юстиции начало предъявлять обвинения разработчикам кошельков, не связанных с лишением свободы,нарушения, связанные с нелицензированным переводом денег несмотря на свою давнюю Политика обратного. И Казначейство США санкционировал смарт-контракт Политика конфиденциальности миксера Tornado Cash, хотя он не является ни иностранным лицом, ни собственностью, а всего лишь кодом. (Апелляционный суд перевернулся(санкция.)

Не умаляя важности государственных интересов (уклонение от уплаты налогов, отмывание денег и национальная безопасность), мы утверждаем, что подходы правительства в каждом случае являются неправильными с точки зрения инновационной Политика, и призываем вашу администрацию изменить их.

Вместо того, чтобы регулировать цифровые активы и блокчейн-бизнес, как традиционные компании, мы призываем регуляторов сотрудничать с этой новой технологической парадигмой и с нашей отраслью. Например, если правительственный надзор (KYC) в децентрализованной среде в некоторых случаях действительно оправдан, регуляторы могут использовать учетные данные на основе блокчейна, которые переносимы между протоколами, предоставлять пользователям контроль над своими данными (преимущество Web3архитектура), и соответствуют бесперебойной экосистеме блокчейна. Аналогичным образом они могут управлять программируемостью токенов и смарт-контрактов, чтобы исключить санкционированные стороны из частей Криптo .

Привлечение лучших талантов с помощью доброжелательной деловой среды

Чтобы стать ведущим направлением для лучших Криптo талантов, США должны развивать благоприятную бизнес-среду. Ваша администрация может начать этот процесс с ONE дня.

Прекратить дебанкинг Криптo компанийВаша администрация должна направлять FDIC и все другие агентства, связанные сОперация «Удушающая точка 2.0» немедленно прекратить свою необъяснимую кампанию, направленную на дебанкизацию Криптo .

Улучшение нормотворческой деятельности и правоприменения SEC. Вам следует поручить председателю SEC пересмотреть подход этого агентства к Криптo. За последние четыре года SEC постоянно превышала свои полномочия, преследуя добросовестных лидеров отрасли, таких как Coinbase и Consensys, регулируя отдельных разработчиков и пользователей (в своем переопределении правил обмена) и инициируя меры принудительного характера против поставщиков кошельков. Пришло время SEC исправить этот пагубный подход и начать конструктивное взаимодействие с Криптo , сосредоточив свои усилия на предотвращении мошенничества, а не на сдерживании финансовых спекуляций, что имеет преимущества для инноваций.

Отменить карательные налоговые правила. Ваша администрация должна отменить карательные налоговые правила, которые выталкивают предпринимателей и разработчиков за границу, оставляя благонамеренных налогоплательщиков в неведении относительно того, как рассчитывать свои налоговые счета. Улучшения с низкими показателями включают принятие текущих расходов на разработку программного обеспечения; отсрочку налогов для наград за проверку и эйрдропов; безопасную гавань дляde minimis потребительские транзакции (например, менее 5000 долларов); выбор рыночной стоимости для Криптo и отмена правил отчетности IRS, которые рассматривают веб-сайты как брокеров. Конгресс также должен отменить поправки к разделу 6050I, которые налагают обременительные (и, вероятно, неконституционные) требования к отчетности по Криптo транзакциям на сумму свыше 10 000 долларов США.

Уменьшите ненужную бюрократическую волокиту. В соответствии с миссией Департамента эффективности государственного управления (DOGE), мы призываем ваш офис работать с Конгрессом и правительственными агентствами, чтобы сократить ненужную бюрократическую волокиту, сдерживающую Криптo и финтех. Это включает упрощение или отмену требований к регистрации и отчетности для предложений цифровых активов, которые соответствуют определенным условиям, включая предоставление необходимой инвесторам информации. Конгресс также должен рассмотреть возможность законодательного закрепления единой федеральной структуры для лицензирование денежных переводовэто привнесло бы ясность и эффективность в более широкую экосистему финтеха.

***

Придерживаясь вышеуказанной перспективной политики, мы призываем вашу администрацию консультироваться с лидерами отрасли и оставаться восприимчивой к транснациональному масштабу экосистемы цифровых активов. (Мы рассматриваем формирование вамиКриптo(как позитивный шаг в этом направлении.) Мы также рекомендуем использовать такие устройства, какнормативные песочницы, которые ограничивают риск непреднамеренных регуляторных последствий.

Настало время для Соединенных Штатов начать утверждать свое глобальное регуляторное лидерство. Обеспечивая это, ваша администрация внесет вклад в будущее экономическое процветание страны и одобрит Технологии, которая опирается на глубоко укоренившиеся американские ценности и свободы. Вам следует воспользоваться моментом.

Искренне,

Иво Энчев, Олта Андони, Стивен Рутенберг, Донна Редел

Следующие члены Ассоциации юристов по Криптo также подписали это письмо: Майк Басина, JOE Карласаре, Эли Коэн, Майк Фриш, Джейсон Готтлиб, Эрик Хесс, Кэтрин Киркпатрик, Дэн МакЭвой, Джон МакКарти, Маргарет Розенфельд, Габриэль Шапиро, Бен Снайпс, Ноа Сполдинг, Андреа Тинианов, Дженни Ватренко, Колин Вудворд и Рафаэль Якоби.

Мнения, представленные и отраженные в настоящем документе, принадлежат подписавшим его лицам и не обязательно их работодателям.