Come rendere gli Stati Uniti la capitale mondiale delle Cripto

Caro Presidente eletto Trump,

Nel suo discorso programmatico alla conferenza Bitcoin di Nashville dell'anno scorso, si è impegnato a rendere gli Stati Uniti la capitale mondiale delle Cripto se rieletto per un secondo mandato. Mentre tornate all'ufficio presidenziale questo lunedì, vi scriviamo in qualità di membri praticanti dell'ordine degli avvocati specializzati in Cripto per raccomandarvi delle politiche di regolamentazione che vi aiuteranno a raggiungere tale obiettivo.

Gli Stati Uniti, che poggiano sullo stesso fondamento di libertà personale delle Cripto, sono naturalmente posizionati per guidare il mondo nel loro sviluppo. Sfortunatamente, i regolatori statunitensi si sono finora rifiutati di adattare le leggi esistenti alle risorse digitali e alle blockchain che le sostengono (o anche per spiegare perché no) e ha creato un ambiente imprenditoriale sfavorevole che ha spinto molti imprenditori e sviluppatori a trasferirsi all'estero.

Per liberare l'ingegno americano e porre rimedio a questa negligenza nei confronti del settore blockchain, ti proponiamo di perseguire le seguenti politiche lungimiranti in tre aree: supporto alle aziende statunitensi; promozione dei valori Cripto quali Privacy, disintermediazione e decentralizzazione; e coltivazione di un ambiente imprenditoriale favorevole a livello nazionale.

Supporto alle aziende con sede negli Stati Uniti

L'industria Cripto ha prodotto una serie di casi d'uso consolidati ed emergenti, tra cui l'oro digitale, le stablecoin, i pagamenti senza autorizzazione, la Finanza decentralizzata, beni del mondo reale,infrastruttura fisica decentralizzata (DePIN), E molti altri. Molti di loro vengono promossi in modo responsabile negli Stati Uniti da aziende come Coinbase, Circle e Consensys, e da sviluppatori che contribuiscono all'infrastruttura open source e decentralizzata delle criptovalute. Per continuare a competere con i loro rivali internazionali, queste parti hanno bisogno di chiare regole del gioco e di una guida normativa adeguata.

Norme generali della strada

L'emissione di token e le vendite secondarie, che sono al centro della Cripto , sono soggette a un'autorità di regolamentazione confusa e sovrapposta da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La legislazione sulla struttura di mercato dovrebbe delineare chiaramente l'ambito di giurisdizione tra i regolatori primari e stabilire quando gli asset entrano ed escono da tale giurisdizione.

In questo caso, il Congresso dovrebbe astenersi dal dare alle leggi sui titoli degli Stati Uniti un’applicazione troppo ampia,come ha fatto la SEC. I token alimentati da software open source e meccanismi di consenso che altrimenti dipendono minimamente da attori centralizzati non sono titoli perché non esiste alcuna relazione legale tra i proprietari dei token e un "emittente", come inteso dalle leggi sui titoli. Allo stesso modo, le Cripto come l'arte NFT (che sono semplicemente opere d'arte digitali) e le attività non di investimento, come lo staking e il prestito Bitcoin, non rientrano nelle leggi sui titoli.

Il Congresso dovrebbe essere audace. Ciò significa non sentirsi vincolati da precedenti sforzi legislativi comeFIT21che sono stati forgiati in un precedente ambiente politico che haconseguenze indesiderate. Significa anche sfruttare l'esperienza normativa di altre nazioni, come l'Unione Europea con la suaStruttura MiCA, evitando al contempo le loro insidie e tracciando un percorso unico e coraggioso per gli Stati Uniti.

Settori Specifici

Oltre a sostenere regole generali, la vostra amministrazione dovrebbe sollecitare il Congresso e le agenzie competenti ad affrontare settori specifici, data la loro importanza strategica per il settore Cripto e per la nazione.

Stablecoin.Le stablecoin, con un'attuale capitalizzazione di mercato superiore a 200 miliardi di $, sono la linfa vitale dell'ecosistema degli asset digitali. Sempre più riconosciute in framework comelo standard Stablecoine dagli enti regolatori statali, garantiscono una legislazione completa per la loro emissione e gestione, assicurando che siano sostenute in modo trasparente e non minaccino la stabilità finanziaria. Oltre a avvantaggiare i consumatori, il supporto normativo delle stablecoin promuove gli interessi nazionali. Similmente agli eurodollari, le stablecoin, che sono solitamente denominate in dollari USA, rafforzano lo status del dollaro come valuta di riserva globale e aumentano la domanda di titoli del Tesoro USA, che gli emittenti detengono in riserva.

Integrazione TradFi. Il successo senza precedentisuccesso senza precedenti di ETF Bitcoin ed Ethereum dimostra che la Cripto ha iniziato a integrarsi con la Finanza tradizionale. La Politiche di regolamentazione dovrebbe garantire un'integrazione sicura e ordinata, dando ai consumatori accesso a servizi di custodia affidabili. Ciò richiede la modifica o l'annullamento delle linee guida contabili pregiudizievoli della SEC (ad esempio, SAB121) E regole di custodiaMa non dovrebbe fermarsi qui. La Politiche pro-innovazione in questo settore dovrebbe anche promuovere la tokenizzazione dei titoli che rappresentano asset finanziari tradizionali come azioni, obbligazioni o immobili come token basati su blockchain. I vantaggi risultanti, che includono una migliore liquidità, proprietà frazionata e liquidazione più rapida, rafforzerebbero i Mercati dei capitali statunitensi, assicurando che rimangano i più sviluppati e innovativi al mondo.

DeFi. La Finanza decentralizzata ha il potenziale per modernizzare il sistema finanziario globale e restituire valore ai comuni cittadini americani rimuovendo costosi intermediari finanziari. Non dovresti permettere che interessi radicati e allarmismi impediscano agli Stati Uniti di diventare il leader mondiale nella DeFi. A questo proposito, le normative mirate agli attori centralizzati, come gli exchange e gli emittenti, devono essere concepite in modo da evitare di catturare e paralizzare inavvertitamente l'ecosistema DeFi ancora nascente.

Promuovere l'innovazione attraverso l'impegno verso i valori Cripto

Se si vuole promuovere l’innovazione Cripto , la Politiche di regolamentazione deve mostrare rispetto per i valori Cripto , tra cui la Privacy, la disintermediazione e decentramento. Da questo impegno nascono due principi normativi fondamentali. In primo luogo, la regolamentazione non dovrebbe imporre oneri maggiori alle Cripto laddove esistono analoghi tradizionali. In secondo luogo, la regolamentazione dovrebbe evolversi laddove gli analoghi tradizionali sono assenti.

Quando trattare le Cripto allo stesso modo degli asset e degli strumenti tradizionali

Il primo principio ha un impatto su prodotti come i portafogli self-custody, che consentono agli utenti di detenere e gestire le proprie chiavi private. Poiché questi strumenti sono analoghi ai portafogli fisici utilizzati per la gestione personale degli asset, non dovrebbero essere trattati in modo diverso, ovvero come intermediari finanziari ai fini della sorveglianza e del monitoraggio normativo. Non sei tenuto a completare KYC prima di poter depositare denaro in un portafoglio fisico; lo stesso dovrebbe valere per l'archiviazione dei token nel tuo portafoglio digitale.

Una logica simile si applica ala tassazione delle ricompense in blocco. Gli americani che estraggono o convalidano transazioni blockchain stanno creando nuova proprietà, proprio come gli agricoltori che coltivano i raccolti nei loro campi. E tuttavia, l'IRS attualmente li tassa su quel reddito. Questo trattamento differenziale dovrebbe essere abolito.

Quando trattare le Cripto in modo diverso

Il secondo principio richiede che i regolatori si astengano dal collocare attori e attività Cripto in framework legacy incompatibili con le Cripto. Ciò danneggia l'ecosistema Cripto , spinge l'industria all'estero ed erode lo Stato di diritto.

Purtroppo, questa è la strada che molti regolatori statunitensi hanno scelto. L'IRS

ha iniziato a trattare i front-end Cripto come "broker"in assenza di autorità statutaria. Il Dipartimento di Giustizia ha iniziato ad accusare gli sviluppatori di portafogli non custodiali diviolazioni del trasferimento di denaro senza licenza nonostante la sua Politiche di lunga data contraria. E il Tesoro degli Stati Uniti ha ha sancito lo smart contract del mixer Privacy Tornado Cash anche se non è una persona straniera né una proprietà, ma semplicemente un codice. (Una corte d'appello rovesciatola sanzione.)

Senza sminuire l'importanza degli interessi governativi in ​​gioco (evasione fiscale, riciclaggio di denaro e sicurezza nazionale), sosteniamo che gli approcci del governo in ogni caso sono sbagliati in termini di Politiche dell'innovazione e incoraggiamo la vostra amministrazione a modificarli.

Invece di regolamentare le attività di asset digitali e blockchain come le aziende tradizionali, esortiamo i regolatori a collaborare con questo nuovo paradigma tecnologico e con il nostro settore. Ad esempio, se la sorveglianza governativa (KYC) in un ambiente decentralizzato è effettivamente giustificata in alcuni casi, i regolatori possono sfruttare credenziali basate su blockchain che sono trasferibili tra protocolli, dare agli utenti il controllo dei propri dati (un vantaggio di Web3architettura), e sono allineati con l'ecosistema blockchain senza attrito. Allo stesso modo, possono organizzare la programmabilità di token e contratti intelligenti per escludere le parti sanzionate da parti della Cripto .

Attrarre i migliori talenti con un ambiente aziendale accogliente

Per diventare la destinazione principale per i migliori talenti Cripto , gli Stati Uniti devono coltivare un ambiente aziendale favorevole. La tua amministrazione può iniziare questo processo dal ONE giorno.

Fine del de-banking delle società CriptoLa vostra amministrazione dovrebbe dirigere la FDIC e tutte le altre agenzie coinvolte conOperazione Chokepoint 2.0 di cessare immediatamente la loro irresponsabile campagna volta a de-bancarizzare il settore Cripto .

Migliorare l'elaborazione e l'applicazione delle norme della SEC. Dovresti dare istruzioni al tuo presidente della SEC di rivedere l'approccio di quell'agenzia alle Cripto. Negli ultimi quattro anni, la SEC ha costantemente superato la sua autorità perseguendo leader del settore in buona fede come Coinbase e Consensys, regolamentando singoli sviluppatori e utenti (nella sua regolamentazione di ridefinizione degli exchange) e avviando azioni di coercizione contro i fornitori di portafogliÈ tempo che la SEC corregga questo approccio pernicioso e inizi a impegnarsi in modo costruttivo con l'industria Cripto , concentrando i propri sforzi sulla prevenzione delle frodi piuttosto che sulla limitazione della speculazione finanziaria, il che ha benefici per l'innovazione.

Abrogare le norme fiscali punitive. La vostra amministrazione dovrebbe eliminare le norme fiscali punitive che spingono imprenditori e sviluppatori all'estero, lasciando i contribuenti benintenzionati incerti su come calcolare le loro fatture fiscali. I miglioramenti a portata di mano includono l'adozione di spese correnti per lo sviluppo software; differimento fiscale per premi di convalida e airdrop; un porto sicuro perdi minimo transazioni di consumo (ad esempio inferiori a $ 5.000); un'elezione mark-to-market per gli investitori in Cripto e un'abrogazione delle normative di segnalazione dell'IRS che trattano i siti Web come broker. Il Congresso dovrebbe anche abrogare modifiche alla Sezione 6050I, che impongono onerosi (e probabilmente incostituzionali) obblighi di segnalazione sulle transazioni in Cripto superiori a 10.000 dollari.

Ridurre la burocrazia non necessaria. In linea con la missione del Department of Government Efficiency (DOGE), esortiamo il vostro ufficio a collaborare con il Congresso e le agenzie governative per ridurre la burocrazia non necessaria che limita Cripto e fintech. Ciò include la semplificazione o l'eliminazione dei requisiti di registrazione e rendicontazione per le offerte di asset digitali che soddisfano determinate condizioni, tra cui la fornitura di informative essenziali per gli investitori. Il Congresso dovrebbe anche considerare di legiferare un quadro federale unificato per licenza di trasmissione di denarociò porterebbe chiarezza ed efficienza all'ecosistema fintech più ampio.

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Nel perseguire le politiche lungimiranti di cui sopra, incoraggiamo la vostra amministrazione a consultarsi con i leader del settore e a rimanere sensibili alla portata transnazionale dell'ecosistema delle risorse digitali. (Consideriamo la vostra formazione di unConsiglio Criptocome un passo positivo in questa direzione.) Consigliamo inoltre di sfruttare dispositivi comesandbox normativi, che limitano il rischio di conseguenze normative indesiderate.

È giunto il momento che gli Stati Uniti inizino ad affermare la propria leadership normativa globale. Assicurandosene, la vostra amministrazione contribuirà alla futura prosperità economica del Paese e sosterrà una Tecnologie che si basa su valori e libertà americani profondamente radicati. Dovreste cogliere l'attimo.

Sinceramente,

Ivo Entchev, Olta Andoni, Stephen Rutenberg, Donna Redel

Hanno firmato questa lettera anche i seguenti membri del Cripto Law Bar: Mike Bacina, JOE Carlasare, Eli Cohen, Mike Frisch, Jason Gottlieb, Eric Hess, Katherine Kirkpatrick, Dan McAvoy, John McCarthy, Margaret Rosenfeld, Gabriel Shapiro, Ben Snipes, Noah Spaulding, Andrea Tinianow, Jenny Vatrenko, Collin Woodward e Rafael Yakobi.

Le opinioni qui espresse e riflesse sono quelle dei firmatari e non necessariamente dei loro datori di lavoro.