Cómo hacer de Estados Unidos la capital mundial de las Cripto

Estimado presidente electo Trump:

En su discurso de apertura en la conferencia de Bitcoin en Nashville el año pasado, se comprometió a hacer que Estados Unidos... La capital mundial de las Cripto Si es reelegido para un segundo mandato, cuando regrese a la oficina presidencial este lunes, le escribimos como miembros en ejercicio del Colegio de Abogados de Cripto para recomendarle políticas regulatorias que lo ayudarán a lograr ese objetivo.

Estados Unidos, que se basa en la misma base de libertad personal que las Cripto, está naturalmente posicionado para liderar el mundo en su desarrollo. Desafortunadamente, los reguladores estadounidenses hasta ahora se han negado a adaptar las leyes existentes a los activos digitales y las cadenas de bloques que los sustentan (o incluso a las criptomonedas). Para explicar por qué no) y ha creado un entorno empresarial desfavorable que ha empujado a muchos empresarios y desarrolladores al extranjero.

Para dar rienda suelta al ingenio estadounidense y remediar este descuido de la industria blockchain, proponemos que se adopten las siguientes políticas prospectivas en tres áreas: apoyar a las empresas estadounidenses, promover valores Cripto como la Privacidad, la desintermediación y la descentralización, y cultivar un entorno empresarial favorable a nivel nacional.

Apoyo a empresas con sede en EE. UU.

La industria de las Cripto ha producido una variedad de casos de uso establecidos y emergentes, incluidos el oro digital, las monedas estables, los pagos sin permiso y las Finanzas descentralizadas. activos del mundo real,Infraestructura física descentralizada (DePIN), y muchos másMuchas de ellas están siendo impulsadas de manera responsable en los Estados Unidos por empresas como Coinbase, Circle y Consensys, y por desarrolladores que contribuyen a la infraestructura descentralizada y de código abierto de las criptomonedas. Para seguir compitiendo contra sus rivales internacionales, estas partes necesitan reglas claras y una orientación regulatoria adecuada.

Normas generales de circulación

La emisión de tokens y las ventas secundarias, que son la base de la Cripto , están sujetas a una autoridad regulatoria confusa y superpuesta de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). La legislación sobre la estructura del mercado debería delinear claramente el alcance de la jurisdicción entre los reguladores primarios y establecer cuándo los activos entran y salen de esa jurisdicción.

En este caso, el Congreso debería resistirse a dar a las leyes de valores de Estados Unidos una aplicación demasiado amplia.como lo ha hecho la SECLos tokens que funcionan con software de código abierto y mecanismos de consenso que, de otro modo, dependen mínimamente de actores centralizados no son valores porque no existe una relación legal entre los propietarios de tokens y un "emisor", tal como se entiende en las leyes de valores. De manera similar, los Cripto como el arte NFT (que son simplemente obras de arte digitales) y las actividades que no son de inversión, como el staking y el préstamo de Bitcoin, quedan fuera de las leyes de valores.

El Congreso debe ser audaz. Eso significa no sentirse limitado por esfuerzos legislativos previos comoAjuste 21que se forjaron en un entorno político anterior que tieneconsecuencias no deseadasTambién significa aprovechar la experiencia regulatoria de otras naciones, como la Unión Europea con suMarco MiCA, evitando al mismo tiempo sus trampas y trazando un camino único e intrépido para el futuro de Estados Unidos.

Sectores específicos

Además de defender reglas generales, su administración debería instar al Congreso y a las agencias pertinentes a abordar sectores específicos debido a su importancia estratégica para la industria de las Cripto y la nación.

Monedas estables.Las monedas estables, con una capitalización de mercado actual de más de 200 mil millones de dólares, son el elemento vital del ecosistema de activos digitales. Cada vez se las reconoce más en marcos comoEl estándar de las monedas establesAdemás de beneficiar a los consumidores, el apoyo regulatorio a las monedas estables promueve los intereses nacionales. Al igual que los eurodólares, las monedas estables, que suelen estar denominadas en dólares estadounidenses, refuerzan el estatus del dólar como moneda de reserva global y aumentan la demanda de bonos del Tesoro estadounidense, que los emisores mantienen en reserva.

Integración de TradFiEl éxito sin precedenteséxito sin precedentes La cantidad de ETF de Bitcoin y Ethereum demuestra que las Cripto han comenzado a integrarse con las Finanzas tradicionales. La Regulación regulatoria debe garantizar una integración segura y ordenada al brindar a los consumidores acceso a servicios de custodia confiables. Esto requiere modificar o rescindir las pautas contables perjudiciales de la SEC (por ejemplo, SAB 121) y reglas de custodiaPero no debe detenerse allí. La Regulación de innovación en este ámbito también debe promover la Tokenización de valores Representar activos financieros tradicionales como acciones, bonos o bienes raíces como tokens basados ​​en blockchain. Los beneficios resultantes, que incluyen una mejor liquidez, propiedad fraccionada y liquidación más rápida, fortalecerían los Mercados de capital de EE. UU., asegurando que sigan siendo los más desarrollados e innovadores del mundo.

DeFi. Las Finanzas descentralizadas tienen el potencial de modernizar el sistema financiero global y devolver valor a los estadounidenses comunes al eliminar los intermediarios financieros costosos. No se debe permitir que los intereses arraigados y el alarmismo impidan que Estados Unidos se convierta en el líder mundial en materia de finanzas descentralizadas. En este sentido, las regulaciones dirigidas a los actores centralizados, como las bolsas y los emisores, deben diseñarse de manera que se evite capturar y paralizar inadvertidamente el aún incipiente ecosistema de las finanzas descentralizadas.

Fomentar la innovación a través del compromiso con los valores Cripto

Si se pretende promover la innovación Cripto , la Regulación regulatoria debe mostrar respeto por los valores Cripto , incluida la Privacidad, la desintermediación y descentralizaciónDe este compromiso se desprenden dos principios regulatorios clave. En primer lugar, la regulación no debería imponer mayores cargas a las Cripto donde existan análogos tradicionales. En segundo lugar, la regulación debería evolucionar donde no existan análogos tradicionales.

Cuándo tratar las Cripto del mismo modo que los activos y herramientas tradicionales

El primer principio afecta a productos como las billeteras de autocustodia, que permiten a los usuarios tener y administrar sus propias claves privadas. Dado que estas herramientas son análogas a las billeteras físicas que se utilizan para la gestión de activos personales, no deberían recibir un trato diferente, es decir, como intermediarios financieros a los efectos de la vigilancia y el control regulatorios. No es necesario que completes el proceso KYC antes de poder colocar efectivo en una billetera física; lo mismo debería ser válido para almacenar tokens en tu billetera digital.

Una lógica similar se aplica aLa tributación de las recompensas en bloqueLos estadounidenses que minan o validan transacciones de cadenas de bloques están creando nuevas propiedades, al igual que los agricultores que cultivan sus cultivos en sus campos. Y, sin embargo, el IRS actualmente les aplica impuestos sobre esos ingresos. Este trato diferenciado debería abolirse.

Cuándo tratar las Cripto de forma diferente

El segundo principio exige que los reguladores se resistan a colocar a los actores y actividades Cripto en marcos heredados que son incompatibles con las Cripto. Hacerlo daña el ecosistema Cripto , empuja a la industria al exterior y erosiona el Estado de derecho.

Lamentablemente, este es el camino que han elegido muchos reguladores estadounidenses. El IRS

Ha comenzado a tratar a los front-ends de Cripto como "corredores"ausencia de autoridad legal. El Departamento de Justicia ha comenzado a acusar a los desarrolladores de billeteras sin custodia deViolaciones en las transmisiones de dinero sin licencia a pesar de su Regulación contraria desde hace mucho tiempo. Y el Tesoro de Estados Unidos ha sancionó el contrato inteligente del mezclador de Privacidad Tornado Cash, aunque no es una persona ni una propiedad extranjera, sino simplemente un código. (Un tribunal de apelaciones volcadola sanción.)

Sin restar importancia a los intereses gubernamentales en juego (evasión fiscal, lavado de dinero y seguridad nacional), sostenemos que los enfoques del gobierno en cada caso son equivocados como cuestión de Regulación de innovación, y alentamos a su administración a revertirlos.

En lugar de regular los negocios de activos digitales y blockchain como las empresas tradicionales, instamos a los reguladores a colaborar con este nuevo paradigma tecnológico y con nuestra industria. Por ejemplo, si la vigilancia gubernamental (KYC) en un entorno descentralizado está realmente justificada en ciertos casos, los reguladores pueden aprovechar las credenciales basadas en blockchain que son portables entre protocolos, dar a los usuarios el control de sus datos (un beneficio de la Web3)arquitectura), y están alineados con el ecosistema blockchain sin fricciones. De manera similar, pueden organizar la programabilidad de tokens y contratos inteligentes para excluir a las partes sancionadas de partes de la Cripto .

Cómo atraer a los mejores talentos con un entorno empresarial acogedor

Para convertirse en el principal destino de los mejores talentos en el Cripto , Estados Unidos debe cultivar un entorno empresarial favorable. Su administración puede comenzar este proceso desde el ONE día.

Poner fin a la desbancarización de las empresas de CriptoSu administración debe ordenar a la FDIC y a todas las demás agencias involucradas conOperación Chokepoint 2.0 para cesar de inmediato su campaña irresponsable destinada a desbancarizar la industria de las Cripto .

Mejorar la elaboración y aplicación de normas por parte de la SECDebería ordenar al presidente de la SEC que revise el enfoque de esa agencia hacia las Cripto. Durante los últimos cuatro años, la SEC ha excedido constantemente su autoridad al perseguir a líderes de buena fe de la industria como Coinbase y Consensys, regular a desarrolladores y usuarios individuales (en su reglamentación de redefinición de exchanges) y lanzar acciones de cumplimiento. contra los proveedores de billeterasEs hora de que la SEC corrija este enfoque pernicioso y comience a interactuar de manera constructiva con la industria de las Cripto , mientras centra sus esfuerzos en prevenir el fraude en lugar de frenar la especulación financiera, lo que tiene beneficios para la innovación.

Revertir las normas fiscales punitivasSu administración debería derogar las normas fiscales punitivas que empujan a los empresarios y desarrolladores al extranjero y dejan a los contribuyentes bien intencionados con la incertidumbre de cómo calcular sus facturas fiscales. Las mejoras más fáciles de implementar incluyen la adopción de gastos corrientes para el desarrollo de software, la postergación de impuestos para recompensas de validación y lanzamientos aéreos, un puerto seguro paraDe minimis transacciones de consumo (por ejemplo, menos de $5,000); una elección de valor de mercado para los inversores en Cripto y una derogación de las regulaciones de presentación de informes del IRS que tratan a los sitios web como intermediarios. El Congreso también debería derogar Enmiendas a la Sección 6050I, que imponen requisitos de presentación de informes onerosos (y probablemente inconstitucionales) sobre las transacciones de Cripto superiores a $10,000.

Reducir la burocracia innecesariaEn consonancia con la misión del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), instamos a su oficina a trabajar con el Congreso y las agencias gubernamentales para reducir la burocracia innecesaria que restringe las Cripto y las tecnologías financieras. Esto incluye simplificar o eliminar los requisitos de registro y presentación de informes para las ofertas de activos digitales que cumplan determinadas condiciones, incluida la provisión de divulgaciones esenciales para los inversores. El Congreso también debería considerar la posibilidad de legislar un marco federal unificado para licencia de transmisión de dineroEsto aportaría claridad y eficiencia al ecosistema fintech más amplio.

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Al implementar las políticas prospectivas antes mencionadas, alentamos a su administración a consultar con los líderes de la industria y a permanecer sensible al alcance transnacional del ecosistema de activos digitales. (Vemos su formación de unConsejo de Criptocomo un paso positivo en esta dirección.) También recomendamos aprovechar dispositivos comoentornos de pruebas regulatorios, que limitan el riesgo de consecuencias regulatorias no deseadas.

Ha llegado el momento de que Estados Unidos empiece a afirmar su liderazgo regulatorio global. Al asegurarse de que lo haga, su administración estará contribuyendo a la futura prosperidad económica del país y respaldando una Tecnología que se basa en valores y libertades estadounidenses profundamente arraigados. Debe aprovechar el momento.

Atentamente,

Ivo Entchev, Olta Andoni, Stephen Rutenberg, Donna Redel

Los siguientes miembros del Colegio de Abogados de Derecho Cripto también firmaron esta carta: Mike Bacina, JOE Carlasare, Eli Cohen, Mike Frisch, Jason Gottlieb, Eric Hess, Katherine Kirkpatrick, Dan McAvoy, John McCarthy, Margaret Rosenfeld, Gabriel Shapiro, Ben Snipes, Noah Spaulding, Andrea Tinianow, Jenny Vatrenko, Collin Woodward y Rafael Yakobi.

Las opiniones aquí representadas y reflejadas son las de los firmantes y no necesariamente las de sus empleadores.