Блокчейн проти Крипто: не те, що здається

Дежавю. Ви знаєте те відчуття, коли на мить ви не впевнені, де ви знаходитесь на шкалі часу, і вам цікаво, що ви пропустили. Ми зараз там.

Хор «блокчейн, а не Bitcoin», здається, знову виникає, повертаючи нас до розквіту тематичних і платформних консорціумів у 2016-18 роках, переконаних, що переваги більшої ефективності подолають корпоративну конкуренцію. Bitcoin був активом без підтримки чи явної користі, неявний аргумент, здавалося, був прийнятним, тоді як блокчейн, добре, це була Технології.

Ноель Ачесон — колишній керівник відділу досліджень CoinDesk і Genesis Trading. Ця стаття є уривком з неї Крипто тепер макро інформаційний бюлетень, який зосереджується на перетині між мінливими Крипто та макроландшафтами. Ці думки належать їй, і нічого, що вона пише, не слід сприймати як інвестиційну пораду.

Минулого тижня генеральний директор Goldman Sachs Девід Соломон написав коментар для Wall Street Journal під назвою «Блокчейн — це набагато більше, ніж Крипто”, у якому він нагадав нам про потенційно далекосяжний вплив токенізації та однорангових платежів і детально розповів про переваги зниження ризику та швидкості розрахунків. Минулого місяця, Citi опублікував результати опитування, яке показало, що 92% установ-учасниць бачать цінність токенізації, тоді як 88% або вивчають випадки використання розподіленої книги, або беруть активну участь у проектах блокчейну. За останні кілька днів Червоний Хрест ім говорив про поточна робота над прототипом розподілу допомоги на основі блокчейну та японський банківський конгломерат Sumitomo Mitsui Financial Group оголосив про плани працювати далі пов'язані з душею токени для цифрової ідентифікації.

що відбувається Це частина «перезавантаження» після FTX, катарсичного повернення до основ? Або в грі щось інше?

Обидва. Так, ми, швидше за все, побачимо більше публічних дискусій про ефективність розподіленої книги та менше про торгівлю та інвестиції Крипто активами. Це природний рефлекс після шкоди, заподіяної багатошаровим кредитним плечем, слабкою токеномікою та торговим шахрайством, і деякі гучні нагадування про те, що Крипто — це не лише жадібність, більш ніж вітаються.

Читайте також: Домінування BTC поводиться дивно, і це начебто добре | Погляди

Це також визнання того, що існує постійна боротьба за увагу, і модель «X, а не Y» передбачає, що лише ONE змінна є гідною. «Блокчейн, а не Bitcoin» з’явився в 2018 році як спроба корпоративних проектів отримати вигоду від проблем з продуктивністю ринку – нова версія робить те саме, але замінює «Крипто», щоб відобразити поширення екосистеми.

Отже, велика частина цього є циклічною зміною оповіді. Але також відбувається щось інше. Цей зсув стався на вершині довгострокової історії про технологічну еволюцію та блискучі речі.

Остання хвиля блокчейн-ажіотажу, можливо, не принесла великої цінності. Залучення пілотів і перевірки концепції листя салату, пластмаси, навіть (тривожно) ядерна зброя здавалося, не приносить практичної користі. Групи, які працюють над сценаріями використання блокчейну для Фінанси торгівлі, охорони здоров’я, телекомунікацій, страхування тощо, або замовкли, або були ліквідовані.

І ми бачили кілька нещодавніх гучних збоїв розподіленої книги. Пару тижнів тому IBM і Maersk оголосив про закриття спільного підприємства TradeLens, заснованого на блокчейні. Минулого місяця Австралійська фондова біржа (ASX) скасувала свій розрекламований блокчейн-проект після років затримок і перевитрат. Цього літа ініціатива Фінанси торгівлі на основі блокчейну ми.торгуємоза підтримки IBM і 12 великих європейських банків, пішов на ліквідацію і B3i – блокчейн-страхове підприємство, яке підтримується понад 20 страховиками та перестраховиками – припинив роботу.

Таким чином, дискомфорт «будь ласка, не знову» через оновлений протагонізм потенціалу «блокчейну» зрозумілий і навіть здоровий (завищені очікування будь-якого роду слід тримати під контролем), але не обов’язково правильний.

І ажіотаж, і провал є природною частиною еволюції нових технологій. Пам’ятаєте бульбашку доткомов? Йшлося T лише про божевільні оцінки акцій, а й про обіцянки швидких суспільних змін, коли бізнес-моделі змінюють свої моделі залучення, а люди процвітають у своїй новознайденій творчій незалежності. На початку будь-яких радикальних інновацій маніфест і пророцтво часто плутають, а експерименти, невід’ємною частиною яких є невдачі, є єдиним способом перевірити межі реальності.

Дивіться також: Центральні банки та Bitcoin: ближче, ніж ви думаєте | Погляди

Вам, мабуть, цікаво, де успіхи, і це справедливо, оскільки вони T привертають особливої ​​уваги. Вони приховані в наполегливості деяких проектів, які можна було припинити багато років тому, у нових сценаріях використання, що знаходяться на стадії випробувань, і в мінливому профілі учасників. Робота з розподіленою книгою тривала весь час, але, враховуючи швидке зростання Крипто Ринки, «кричущість» деяких учасників і захоплюючу драму року, поки що на це не звертали уваги. Речі, які швидко рухаються, привертають більше уваги. Корпоративні експерименти не рухаються швидко.

Деякі приклади: Кілька років тому ми були схвильовані, коли a комерційний банк успішно видано активи на основі блокчейну в пілотних тестах. Цього тижня державний банк зробив те саме але по-справжньому, і принаймні ONE уряд є майже там, а інші уряди і банки тестують процес із деякими інтригуючими нововведеннями. Також у нас є судові процеси, де є основні учасники центральні банки. Це безперечно прогрес.

Великі традиційні менеджери активів, такі як ККР, Аполлон і Гамільтон пров випускають токени на основі блокчейну, що представляють кошти. Не як доказ концепції, а насправді. Тільки цього тижня ми дізналися, що Vanguard Australia використовує розподілену книгу для розрахунку бек-офісів, Starbucks (ONE із найбільші нерегульовані «банків» у світі). запустив досвід незамінних токенів (NFT). у бета-версії для користувачів Rewards, а також Goldman Sachs а також Товариство управління музичними правами Німеччини провели окремі тести розподіленої книги. Нещодавні ініціативи, здається, навчилися на попередніх невдачах: починайте з малого, ітеруйте вгору і ніколи не нехтуйте Human стимулами.

Також точиться ідеологічна боротьба. Багато хто в Крипто ненавидить ідею «дозволеного» будь-чого та звинувачує всі закриті експерименти в «марності», не звертаючи уваги на нормативні обмеження та вподобання клієнтів. Здається, припущення полягає в тому, що всі віддають перевагу відкритим мережам, дозволені блокчейни ніколи не можуть базуватися на загальнодоступних і що потенціал інтеграції зі стейблкойнами та цифровими валютами центрального банку (CBDC) не має значення.

Читайте також: Після FTX: відновлення довіри до засновницької місії Crypto | Погляди

Існує також сильна когорта тих, хто вважає, що ми повинні зосередитися на більш інноваційних програмах, оскільки традиційні Ринки працюють добре, незважаючи на ризик розрахунків, закритий доступ і небезпечний брак прозорості. Більш ефективні та дешеві Ринки боргових зобов’язань, наприклад, відкривають можливості для набагато ширшої демографічної групи, ніж великі банки, можливо, сприяючи розвитку складних Ринки у регіонах, які зараз недостатньо забезпечені. Вони також роблять можливими нові типи продуктів, такі як внутрішньоденне репо, підвищуючи ліквідність на жорстких Ринки. Чи можна це зробити на традиційних базах даних? Дещо з цього, звичайно, але чи буде це перспективним розвитком ринку? Визначення відповіді на це питання – це саме те, для чого експеримент.

У міру того, як наслідки FTX осядуть, а Крипто екосистема підведе підсумки збитків і почне загоюватися, ми можемо очікувати більшої популярності віх корпоративного блокчейну. Це зовсім T означає, що Крипто втрачає свій блиск або що інноваційні активи зроблені. Минулого тижня ми побачили появу an інтригуюча нова похідна що дозволяє трейдерам робити ставки на прибутковість стекінгу Ethereum , потенційно об’єднуючи ринкове прийняття еталонної відсоткової ставки. Ми також все ще бачимо проблиски інституційний інтерес в Крипто як інвестиції. Нічого з цього не зникне.

Але час на WED для менш гламурної сторони еволюції блокчейна буде корисним для галузі в цілому. Ми все ще можемо побачити деякі ідеї, які здадуться нам химерними, тому що люди є люди, і креативність не повинна переставати дивувати – хто знає, деякі з них можуть навіть залишитися. Але ми, безумовно, можемо очікувати більш серйозних експериментів на старших рівнях.

Можливо, навіть важливіше: ми повинні відмовитися від ментальності «X, а не Y». Крипто екосистема, безсумнівно, наразі достатньо велика для будь-якої кількості підходів, і ця галузь виросла на основі інновацій без дозволу – недоречно бачити, як Крипто ентузіасти стверджують, що лише ONE підхід вартий будь-якого часу чи уваги. Для тих, хто дбає про утиліту розподіленої книги, є чим захопитися. Для тих, хто вважає, що торгівля та заощадження мають більшу суспільну цінність, Ринки продовжуватимуть розвиватися, і деякі ціни зрештою відновляться. Багатьох із нас може розчарувати кількість пікселів, які ми особисто вважаємо марними ідеями, але ми повинні подумати про те, як би виглядала наша галузь, якби ONE зменшена група мала право вирішувати, що є «дійсним», а що ні. ' T.

Тим часом зміна оповіді буде служити освіжаючим нагадуванням про те, що ця галузь — це набагато більше, ніж прибутки та розподіл портфеля, і що потенціал виходить далеко за межі відновлення настроїв, нормативної чіткості та глибшого розуміння. «Блокчейн і Крипто» – тут багато місця для обох.