El auge antivarillas de las criptomonedas: Zcash, Monero y el regreso del anonimato

En la segunda mitad de 2025, las monedas de privacidad se han convertido de repente en las pioneras del mercado, mientras que el resto de las criptomonedas avanza lentamente a través de flujos de ETF, operaciones de base y beta macro. El resurgimiento de Zcash, impulsado por billeteras que hacen de la privacidad la configuración predeterminada y un cambio de poder en contra del antiguo rival Monero, sugiere que la industria podría haber regresado al punto de partida: desde los ideales cypherpunk de efectivo sin permisos e inrastreable, hasta un mercado saturado de ETF y vigilancia, para volver al “efectivo digital” que resiste la rastreabilidad.

Investigación de CoinDeskanálisis profundo sobre Zcash enmarca el punto de inflexión: la adopción protegida ha aumentado hasta aproximadamente una quinta parte del suministro; más del 30% de las transacciones ahora tocan el pool protegido; y Zashi, una billetera de primera mano, hace que las transferencias privadas sean la opción predeterminada y aplica el principio de “proteger antes de gastar.” El efecto es un conjunto de anonimato en expansión y una experiencia de usuario que ya no trata la privacidad como una configuración avanzada, sino como la base de cómo debería moverse el dinero.

Los mercados señalan un cambio de sentimiento

La acción del precio cuenta su propia historia: ZEC$493,72 ha subido aproximadamente un 741 % desde el 28 de septiembre, mientras que XMR$352,13 ha aumentado alrededor del 54 % desde agosto. Incluso nombres que habían estado inactivos durante mucho tiempo como DCR$40,72 y DASH$106,25, ambos proyectos tempranos orientados a la privacidad que datan de 2017 y 2014 respectivamente, han repuntado un 145 % y un 337 % en las últimas semanas.

Lo que hace que este movimiento sea notable es que ocurre en un contexto macroeconómico sombrío. BTC$103 982,08 y ether ETH$3 458,37 han caído a mínimos de varios meses mientras los operadores rotan fuera del riesgo y vuelven a una moneda estadounidense más fuerte. La correlación inversa le ha dado al movimiento en las monedas de privacidad un valor simbólico: los inversores parecen estar comprando privacidad, no rendimiento.

De las instituciones de vuelta a los individuos

Es una sorprendente reversión para un mercado que pasó los últimos dos años celebrando la llegada de ETFs, custodios y mesas de cumplimiento corporativo. Las monedas de privacidad ahora prosperan precisamente porque representan lo opuesto a esa tendencia: herramientas para individuos, no para instituciones.

Para los primeros cypherpunks, la privacidad no era una estrategia de marketing. Era la base de la libertad financiera. Más de una década después, su atractivo regresa por una razón diferente. En un mundo de vigilancia potenciada por IA y recolección constante de datos, el anonimato se está redefiniendo no como secreto, sino como autoprotección.

La recuperación de Zcash refleja ese cambio de sentimiento. La tecnología de la red, basada en pruebas de conocimiento cero que permiten a los usuarios verificar transacciones sin revelarlas, ha madurado hasta el punto en que la privacidad no requiere concesiones. Las transacciones se liquidan en segundos, los saldos protegidos se sincronizan rápidamente y características de cumplimiento como las claves de visualización permiten a los usuarios compartir datos de forma selectiva. Es privacidad como opción predeterminada, no como un resquicio.

La historia aleccionadora de Tornado Cash

Esto no significa que los reguladores estén haciendo la vista gorda. La acusación contra los desarrolladores de Tornado Cash sigue siendo un recordatorio de que la privacidad aún reside en una zona legal gris. En agosto, un jurado de Nueva York encontró culpable al cofundador Roman Storm de operar un negocio de transmisión de dinero sin licencia, aunque no logró condenar por los cargos más graves de lavado de dinero. En los Países Bajos, el desarrollador Alexey Pertsev cumple una sentencia de cinco años por motivos relacionados.

Sin embargo, los vientos podrían estar cambiando. En marzo, el Departamento del Tesoro de EE. UU. silenciosamente eliminó a Tornado Cash de su lista de sanciones, reconociendo que el caso planteó preguntas difíciles sobre código, libertad de expresión y responsabilidad. Fue una admisión tácita de que el instrumento contundente de las sanciones puede no ser adecuado para el software descentralizado.

El contraste con Zcash es instructivo. Tornado era un mezclador, un contrato inteligente que agrupaba y redistribuía fondos, mientras que Zcash es una cadena de bloques completa con privacidad incorporada y una opción de transparencia. Esa diferencia arquitectónica hace que las prohibiciones generales sean mucho más difíciles de aplicar.

Los operadores redescubren el “efectivo digital”

Bitcoin actuó como prueba de que el dinero puede existir sin bancos, las monedas de privacidad ahora están demostrando que puede existir sin vigilancia. Los flujos recientes de negociación muestran una migración de capital hacia activos que funcionan más como efectivo, inmediato, sin permisos y difíciles de rastrear.

Zcash y Monero están liderando ese cambio por una razón clara: se están utilizando, no solo comerciando. Los datos en cadena muestran que el fondo protegido de Zcash, donde los remitentes, receptores y montos están encriptados, ha crecido hasta contener aproximadamente el 25–30% del suministro en circulación, su mayor participación desde el lanzamiento de la red.

Los analistas de CoinDesk Research afirman que más de un tercio de las transacciones ahora tocan esa capa privada, lo que evidencia que los usuarios están moviendo activamente monedas a canales cifrados en lugar de mantenerlas visibles en libros públicos.

Las criptomonedas dan un giro completo

El repunte en las monedas de privacidad puede deberse menos a la especulación y más a la identidad. Bitcoin demostró que el dinero puede moverse sin fronteras; Ethereum probó que las finanzas pueden funcionar sin intermediarios; Zcash está recordando a los mercados que la privacidad financiera sigue siendo importante.

Después de años de empaquetamiento institucional, derivados y ETFs, el péndulo está volviendo a inclinarse hacia los ideales que dieron origen a la industria: la libertad individual y el derecho a transaccionar sin supervisión.

Si los reguladores permitirán que este cambio continúe sin supervisión está por verse, pero el mercado está claro en su convicción: los activos criptográficos con mejor desempeño en 2025 son aquellos que se asemejan al efectivo, y esa tendencia parece destinada a continuar.