De Anti-Surveillance Boom van Crypto: Zcash, Monero en de Terugkeer van Anonimiteit

In de tweede helft van 2025 zijn privacy-munten plotseling de koplopers op de markt geworden, terwijl de rest van de cryptomarkt zich voortbeweegt door ETF-stromen, basishandel en macro-beta. De heropleving van Zcash, geholpen door wallets die privacy als standaardinstelling hanteren en een machtsverschuiving tegen de langdurige rivaal Monero, suggereert dat de industrie mogelijk een volledige cirkel heeft gemaakt: van cypherpunk-idealen van permissieloze, ontraceerbare contanten naar een door ETF's doordrenkte, gecontroleerde markt, terug naar “digitale contanten” die zich verzetten tegen traceerbaarheid.

CoinDesk Research’s diepgaande analyse van Zcash kadert de pivot: afgeschermde adoptie is gestegen tot ongeveer een vijfde van de voorraad; meer dan 30% van de transacties raakt nu de afgeschermde pool; en Zashi, een first-party wallet, maakt privé-overdrachten standaard en handhaaft “afschermen vóór besteding.” Het effect is een groeiende anonimiteitsset en een gebruikerservaring die privacy niet langer als een geavanceerde instelling beschouwt, maar als de basis van hoe geld zou moeten bewegen.

Markten geven een sentimentverschuiving aan

De koersontwikkeling vertelt zijn eigen verhaal: ZEC$493.21 is sinds 28 september met ongeveer 741% gestegen, terwijl XMR$353.81 sinds augustus ongeveer 54% is gestegen. Zelfs lang inactieve namen zoals DCR$43.70 en DASH$111.94, beide vroege privacygerichte projecten uit respectievelijk 2017 en 2014, zijn de afgelopen weken met 145% en 337% gestegen.

Wat deze beweging opmerkelijk maakt, is dat deze plaatsvindt tegen een sombere macro-economische achtergrond. BTC$103,982.08 en ether ETH$3,458.37 zijn gedaald naar meermaandsdiepterecords doordat handelaren risico’s afbouwen en terugkeren naar een sterkere Amerikaanse dollar. De inverse correlatie heeft de beweging in privacymunten een symbolische impuls gegeven: beleggers lijken privacy te kopen, niet rendement.

Van instellingen terug naar individuen

Het is een opvallende ommekeer voor een markt die de afgelopen twee jaar de komst van ETF’s, bewaarders en complianceafdelingen binnen bedrijven vierde. Privacy coins gedijen nu juist omdat ze het tegenovergestelde van die trend vertegenwoordigen: instrumenten voor individuen, niet voor instellingen.

Voor vroege cypherpunks was privacy geen marketingtruc. Het was de fundering van financiële vrijheid. Meer dan tien jaar later keert de aantrekkingskracht terug, maar om een andere reden. In een wereld van door AI verbeterde bewaking en voortdurende gegevensverzameling, wordt anonimiteit herdefinieerd, niet als geheimhouding, maar als zelfbescherming.

De comeback van Zcash weerspiegelt die sentimentverschuiving. De technologie van het netwerk, gebaseerd op zero-knowledge proofs die gebruikers in staat stellen transacties te verifiëren zonder deze te onthullen, is zo ver gevorderd dat privacy geen compromissen meer vereist. Transacties worden binnen enkele seconden afgehandeld, afgeschermde saldi synchroniseren snel, en compliance-functies zoals 'viewing keys' stellen gebruikers in staat gegevens selectief te delen. Het is privacy als standaard, niet als een achterpoortje.

Het waarschuwende verhaal van Tornado Cash

Dat betekent niet dat toezichthouders de andere kant opkijken. De vervolging van Tornado Cash-ontwikkelaars blijft een herinnering dat privacy nog steeds in een juridische grijze zone verkeert. In augustus heeft een jury in New York medeoprichter Roman Storm schuldig bevonden van het runnen van een niet-gelicentieerde geldtransmissieonderneming, hoewel het niet slaagde in de veroordeling voor de ernstigere witwasbeschuldigingen. In Nederland zit ontwikkelaar Alexey Pertsev een gevangenisstraf van vijf jaar uit op vergelijkbare gronden.

Echter, het tij lijkt te keren. In maart heeft het Amerikaanse ministerie van Financiën stilletjes verwijderde Tornado Cash van zijn sanctielijst, erkend werd dat de zaak moeilijke vragen opriep over code, vrijheid van meningsuiting en aansprakelijkheid. Het was een impliciete erkenning dat het rigide instrument van sancties mogelijk niet passend is voor gedecentraliseerde software.

Het contrast met Zcash is leerzaam. Tornado was een mixer, een slim contract dat fondsen verzamelde en herverdeelde, terwijl Zcash een volledige blockchain is met ingebouwde privacy en een optie voor transparantie. Dat architectonische verschil maakt algemene verboden veel moeilijker af te dwingen.

Handelaren herontdekken “digitaal geld”

Bitcoin fungeerde als bewijs dat geld kan bestaan zonder banken, privacycoins bewijzen nu dat het kan bestaan zonder toezicht. Recente handelsstromen tonen aan dat kapitaal migreert naar activa die meer functioneren als contant geld: onmiddellijk, zonder toestemming en moeilijk te traceren.

Zcash en Monero leiden die verschuiving om een duidelijke reden: ze worden gebruikt, niet alleen verhandeld. On-chain gegevens tonen aan dat de shielded pool van Zcash, waar afzenders, ontvangers en bedragen versleuteld zijn, is gegroeid tot ongeveer 25–30% van de circulerende voorraad, het grootste aandeel sinds de lancering van het netwerk.

Analisten van CoinDesk Research melden dat meer dan een derde van de transacties nu die private laag raakt, een aanwijzing dat gebruikers actief munten verplaatsen naar versleutelde kanalen in plaats van ze zichtbaar te houden op openbare grootboeken.

Crypto maakt een volledige cirkel rond

De rally in privacy coins draait mogelijk minder om speculatie dan om identiteit. Bitcoin toonde aan dat geld zonder grenzen kan bewegen; Ethereum bewees dat financiën zonder tussenpersonen kunnen functioneren; Zcash herinnert de markten eraan dat financiële privacy nog steeds van belang is.

Na jaren van institutionele verpakkingen, derivaten en ETF's, zwaait de slinger terug naar de idealen die de industrie in eerste instantie lanceerden: individuele vrijheid en het recht om transacties uit te voeren zonder toezicht.

Of toezichthouders deze verschuiving zonder toezicht zullen toestaan, moet nog blijken, maar de markt is duidelijk in haar overtuiging — de best presterende crypto-activa van 2025 zijn degenen die op contant geld lijken, en die trend lijkt zich voort te zetten.