Che succede nel Delaware? Come lo Stato di origine di JOE Biden è diventato un centro globale di elusione fiscale

Nella recente commedia degli errori che ha coinvolto ELON Musk e Twitter, lo stato del Delaware ha svolto un ruolo cruciale nel controllare l'approccio spensierato del miliardario maldestro al diritto contrattuale. Dopo che Musk, CEO di Tesla, ha trascorso mesi cercando inutilmente di sottrarsi a un'offerta di aprile per acquistare la piattaforma di social media, è stato un giudice della cosiddetta Chancery Court del Delaware a ordinare a Musk di Seguici ai suoi 44 miliardi di dollari barzelletta sull'erba.

Quel processo si è svolto nel Delaware perché Twitter, Inc. ha lì la sua registrazione aziendale. Così come Amazon, Google, Walmart e Meta (ex Facebook). Infatti, le aziende responsabili di un incredibile 45% del PIL [prodotto interno lordo] degli Stati Uniti, e che costituiscono due terzi delle Fortune 500, sono registrate nel Delaware. Così come innumerevoli società fantasma, sussidiarie estere e società a responsabilità limitata (alias LLC) controllate da individui facoltosi.

Questo articolo fa parte di CoinDeskSettimana delle tasse.

Quelle grandi aziende statunitensi si registrano nel Delaware grazie alle aliquote fiscali e alle regole statali estremamente generose. Risparmiano collettivamente miliardi di dollari in imposte sul reddito delle società rispetto alla registrazione negli stati in cui hanno effettivamente sede, denaro che altrimenti andrebbe a servizi che vanno dall'assistenza sanitaria alle autostrade in tutti gli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, il Delaware offre un beneficio leggermente diverso per entità e individui in tutto il mondo: una registrazione effettivamente anonima per società fittizie che possono essere utilizzate per nascondere partecipazioni di investimento da immobili ad azioni a, almeno in teoria, Cripto. Mentre il recente scoppio di FTX evidenzia l'estremo rischio di entità "off shore" in gran parte non regolamentate, il fatto è che le politiche anti-trasparenza del Delaware potrebbero consentire lo stesso tipo di frode proprio qui negli Stati Uniti. Nel mondo delle azioni tradizionali, lo hanno già fatto, più e più volte.

Queste varie indennità sono spesso collettivamente definite dagli esperti di tasse e frodi come "la scappatoia del Delaware". La stima più autorevole disponibile ha rilevato che la scappatoia del Delaware è costata agli altri stati degli Stati Uniti tra i 6,6 e i 9,5 miliardi di dollari in mancati guadagni tra il 1995 e il 2009. Ma questa è solo una stima: T possiamo misurare completamente l'impatto delle politiche lassiste del Delaware, perché includono anche misure che rendono impossibile tale controllo.

"È difficile stimare [l'impatto], perché T sappiamo chi c'è dietro queste aziende", ha affermato l'autore ed ex reporter del Financial Times Hal Weitzman. "Molto di ciò che T sappiamo è nascosto dietro LLC anonime e il Delaware è stato molto vigile nell'assicurarsi che l'anonimato persistesse".

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In combinazione con i grandi vantaggi fiscali, questo velo di segretezza aziendale ha trasformato il secondo stato più piccolo d'America in un punto di collegamento vitale nella stessa rete globale di elusione fiscale, frode e riciclaggio di denaro che include piccoli avamposti poco raccomandabili come le Isole Cayman e le Bermuda. Weitzman descrive nei dettagli l'intero sordido pasticcio nel suo nuovo libro, "What's the Matter With Delaware?: How the First State Has Favored the Rich, Powerful and Criminal – and How It Costs Us All".

Mentre i difensori sostengono che il Delaware sta semplicemente offrendo un ambiente commerciale preferenziale, è sorprendente quanta frode palese sia fluita attraverso i suoi sistemi. Le entità del Delaware sono state utilizzate dai lobbisti corrotti Jack Abramoff e Paul Manafort, a più di un decennio di distanza l'una dall'altra. Enron, la frode moderna paradigmatica, ha coinvolto duemila sussidiarie aziendali che si estendevano su 23 stati, ma 685 di queste, quasi un terzo, erano registrate nel Delaware.

E l'impatto del Delaware si estende ben oltre i confini degli Stati Uniti: gli autori del mega-furto di 1MDB in Malesia hanno utilizzato otto società del Delaware per rubare miliardi, compresi i fondi utilizzati per Finanza "The Wolf of Wall Street" del 2013.

Il Delaware è anche, ovviamente, la casa del presidente americano JOE Biden. Per molti anni Biden è stato derisoriamente chiamato "il senatore di MBNA", l'emittente di carte di credito, perché era un accanito sostenitore delle regole permissive del Delaware. Tra le tante, queste includevano regole che consentivano tassi di interesse sulle carte di credito molto più alti rispetto ad altri stati, motivo per cui quattro su cinque dei principali emittenti di carte di credito sono ora registrati nel Delaware.

La storia di ELON Musk e Twitter rappresenta un presunto vantaggio per il predominio del Delaware nella registrazione aziendale. Come sostengono spesso i difensori del sistema, il Delaware offre un solido contesto legale aziendale, ricco di precedenti e competenze. Ma la Court of Chancery del Delaware è anche profondamente antidemocratica: i suoi casi non vengono ascoltati da giurie. Quindi, mentre il sistema della cancelleria può occasionalmente produrre una gratificante punizione per coloro che cercano di ignorare le regole, il suo ruolo principale è quello di creare regole su cui nessuno di noi ha alcun contributo in primo luogo.

Ecco le agevolazioni (fiscali)

Il Delaware offre l'equivalente in termini di evasione fiscale di un buffet cinese: puoi mangiare NEAR tutto quello che vuoi, in quantità prodigiose.

L'elemento più visibile e forse più grande della scappatoia del Delaware è l'esenzione statale delle entrate da "attività immateriali" dall'imposta statale sul reddito delle società. Le attività aziendali immateriali includono più ovviamente la proprietà intellettuale come brevetti, marchi e loghi, ma la contabilità creativa può estendere la designazione oltre il punto di assurdità.

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Weitzman racconta la storia sbalorditiva di Home Depot, che ha fatto un uso rappresentativo della scappatoia dei ricavi immateriali. Nei primi anni '90, Home Depot ha introdotto la sua ormai nota mascotte "Homer". L'azienda ha creato contemporaneamente una sussidiaria del Delaware chiamata Homer TLC, Inc. per ospitare la sua mascotte, il suo marchio e altre proprietà intellettuali.

Home Depot ha quindi "negoziato" un pagamento di royalty per l'utilizzo di quella proprietà intellettuale che ha raggiunto il 4% delle vendite lorde nel 1999. Naturalmente, si tratta di una negoziazione solo di nome, perché T ci si può fidare di due entità collegate per stabilire realisticamente il prezzo dello scambio di asset. Poiché i ricavi di Homer TLC provenivano interamente dalla proprietà intellettuale e il Delaware non ha tasse sul reddito da proprietà intellettuale, questo significava di fatto che Home Depot non ha pagato tasse sul 4% dei suoi ricavi lordi.

Ed ecco, enormi risparmi fiscali. Homer TLC aveva solo quattro dipendenti, ma 2 miliardi di dollari di fatturato annuo incanalati attraverso il Delaware all'inizio degli anni 2000, tutti derivanti dalla proprietà intellettuale, il che li rendeva esenti da tasse. Considerando che gli Stati Unitialiquota media effettiva dell'imposta sulle società del 23,4%, Home Depot stava usando la scappatoia del Delaware per rubare legalmente circa 468 milioni di dollari all'anno. Soprattutto, le vittime erano residenti in Georgia, lo stato in cui l'azienda è stata fondata e ha sede, e dove quei 2 miliardi di dollari sarebbero stati tassati, se non T fosse stato il Delaware.

E questo è solo usare la scappatoia come i suoi redattori avevano previsto. Una volta che gli avvocati aziendali diventano creativi, tutte le scommesse sono chiuse. Weitzman cita l'incredibile esempio del gigante delle telecomunicazioni Worldcom, ora caduto in disgrazia. Per un periodo, Worldcom ha classificato di fatto i propri dirigenti sotto un'entità registrata nel Delaware, che addebitava alla società madre "competenze gestionali". Poiché si tratta di un bene immateriale, quel segmento di fatturato è stato improvvisamente esente da imposte statali sulle società.

"Ciò che significa", ha riassunto Weitzman, "è che puoi pagarti per fare qualsiasi cosa, esente da tasse". Non a caso, in seguito si è scoperto che Worldcom era impegnata in un'attività molto più ampia.contabilità penale e frode fiscale.

La scappatoia delle attività immateriali è la voce di menu più ampiamente allettante del Delaware, ma ha anche offerte per gusti più di nicchia in materia di elusione fiscale. Ad esempio, la combinazione di società fittizie anonime con un'imposta sulle vendite pari a zero ha trasformato il Delaware in un hub per la vendita e l'immagazzinamento di belle arti, che di per sé rimane forse il più grande mercato di attività completamente non regolamentato al mondo.

Per questo motivo, gli acquirenti d'arte potrebbero trarre particolare vantaggio dalla registrazione aziendale completamente anonima del Delaware. Lo stato T si limita a proteggere le informazioni sulle identità dei proprietari effettivi (ovvero, reali) di una società, ma T raccoglie le informazioni in primo luogo, ostacolando le indagini sulle frodi finanziarie in tutto il mondo. Ciò lo ha reso un paradiso non solo per l'elusione fiscale aziendale, ma anche per il tipo di piccole società fantasma che possono essere utilizzate per nascondere ogni sorta di imbrogli finanziari.

Una corsa al ribasso

Infine, perché esattamente il Delaware ha creato una scappatoia fiscale enorme a spese (letteralmente) degli altri 49 stati? Cosa ci guadagna il Delaware da questo accordo?

La risposta è: sia moltissimo, sia imbarazzantemente poco.

Le commissioni aziendali costituiscono un enorme 40% delle entrate statali del Delaware. Un'industria legale locale è cresciuta anche attorno alla scappatoia, composta da avvocati e affiliati che aiutano le aziende attraverso il sistema, ma anche, incredibilmente, persone comuni che vengono pagate semplicemente per mettere i loro nomi sulle registrazioni aziendali. Ma questo si aggiunge a una miseria relativa rispetto ai miliardi di tasse evitate in altri stati, per non parlare dei nebulosi costi sociali del consentire l'anonimato aziendale.

Ciò è continuato in parte perché la base industriale e occupazionale del Delaware è stata brutalizzata negli ultimi tre decenni, in parte grazie alle politiche di libero scambio sostenute da JOE Biden e dai suoi colleghi democratici neoliberisti aziendali. Il declino della produzione a favore dei servizi (inclusi i servizi legali e finanziari) è "più pronunciato nel Delaware che in qualsiasi altro posto nell'Unione", ha affermato Weitzman. A questo punto, fornire evasione fiscale è una parte considerevole dell'economia e della base imponibile del Delaware, aumentando la resistenza alla riforma anche se impoverisce i vicini.

Ciò esemplifica una più ampia "corsa al ribasso" degli ultimi decenni, poiché gli stati hanno sempre più gareggiato per fornire incentivi fiscali per attrarre posti di lavoro aziendali. Questi sono spesso disastrosi per gli stati, come nel caso del catastrofico2,85 miliardi di dollari in incentiviper una fabbrica della Foxconn che non fu mai costruita.

Tali incentivi equivalgono quasi sempre a un trasferimento da individui e piccole imprese a grandi aziende che sanno come far funzionare il sistema. Lo stesso si può dire specificamente per la scappatoia del Delaware: un piccolo agricoltore biologico in Idaho potrebbe non avere il tempo o il know-how per trarre vantaggio dalla registrazione di una società fittizia nel Delaware. Ma le grandi aziende agricole come Monsanto o Conagra conoscono ogni dettaglio, contribuendo a rendere i loro prodotti (spesso inferiori) più economici. Nel tempo, tali squilibri creano un campo di gioco non uniforme che aiuta a schiacciare le piccole imprese e a sostenere monopoli socialmente dannosi.

Testa WIN, croce perdi

Ci sono stati notevoli sforzi recenti per chiudere la scappatoia del Delaware. Verso la fine dell'amministrazione Trump, ilLegge sulla trasparenza aziendale ha implementato nominalmente requisiti di trasparenza sulla proprietà effettiva sia delle corporation che delle LLC, a partire dal 2024. Vale a dire, richiederebbe la Dichiarazione informativa dei nomi degli esseri Human attualmente in grado di nascondersi dietro società fantasma anonime, minando alcuni aspetti chiave della scappatoia del Delaware.

Ma Weitzman non è ottimista sulla misura, citando una miriade di problemi tra cui un ritardo di due settimane nella segnalazione, una deroga per i trust e il fatto che il registro stesso sarà interamente privato, accessibile solo ai funzionari governativi e alle forze dell'ordine. In questo potrebbe replicare i difetti della Companies House del Regno Unito, un registro pubblico che, grazie alla mancanza di finanziamenti per la supervisione, spesso includeinformazioni chiaramente false sulla titolarità effettiva.

"Il fatto che tu abbia creato un registro T significa che hai risolto il problema", ha detto Weitzman. "Qualcuno deve sorvegliarlo".