O que é Yield Farming? O Combustível de Foguete do DeFi, Explicado

O mundo deFinanças descentralizadas (DeFi)está crescendo e os números estão apenas aumentando. De acordo comPulso DeFi, há US$ 95,28 bilhões em Cripto bloqueados em DeFi agora mesmo – acima dos US$ 32 bilhões do ano anterior. Liderando a corrida DeFi está o protocolo Maker baseado em Ethereum, com uma participação de mercado de 17,8%.

Um dos principais catalisadores para o crescimento exponencial deste setor pode ser atribuído a uma estratégia de otimização de ROI exclusiva do DeFi, conhecida como agricultura de rendimento.

Onde tudo começou

Mercado de crédito baseado em EthereumCompound começou a distribuir COMP aos usuários do protocolo em junho de 2020. Este é um tipo de ativo conhecido como "token de governança" que dá aos detentores poderes de voto exclusivos sobre as mudanças propostas para a plataforma. A demanda pelo token (aumentada pela forma como sua distribuição automática foi estruturada) deu início à atual mania e moveuCompoundpara dentro doposição de liderança em DeFi no momento.

Nasceu o HOT termo "yield farming", uma abreviação para estratégias inteligentes em que colocar Cripto temporariamente à disposição do aplicativo de alguma startup rende mais Criptomoeda ao seu proprietário.

Outro termo que circula é "mineração de liquidez".

O burburinho em torno desses conceitos evoluiu para um rumor baixo à medida que mais e mais pessoas se interessaram.

O observador casual de Cripto que só aparece no mercado quando a atividade esquenta pode estar começando a ter leves vibrações de que algo está acontecendo agora. Acredite em nós: Yield farming é a fonte dessas vibrações.

Começaremos com o básico e depois passaremos para aspectos mais avançados da agricultura de rendimento.

O que são tokens?

Fichas são como o dinheiro que os jogadores de videogame ganham enquanto lutam contra monstros, dinheiro que eles podem usar para comprar equipamentos ou armas no universo do seu jogo favorito.

Mas com blockchains, os tokens T se limitam a apenas um jogo de dinheiro online multijogador massivo. Eles podem ser ganhos em um e usados ​​em muitos outros. Eles geralmente representam a propriedade de algo (como um pedaço de um Uniswappool de liquidez, que abordaremos mais tarde) ou acesso a algum serviço. Por exemplo, no navegador Brave,anúncios só pode ser comprado usando um Basic Attention Token (BAT).

Se os tokens valem dinheiro, então você pode fazer operações bancárias com eles ou pelo menos fazer coisas que se parecem muito com operações bancárias. Assim: Finanças descentralizadas.

Os tokens provaram ser o grande caso de uso paraEthereum, o segundo maior blockchain do mundo. O termo técnico aqui é "Tokens ERC-20," que se refere a um padrão de software que permite que os criadores de tokens escrevam regras para eles. Os tokens podem ser usados de algumas maneiras. Frequentemente, eles são usados como uma forma de dinheiro dentro de um conjunto de aplicativos. Então a ideia paraParente era criar um token que os usuários da web pudessem gastar entre si em quantias tão pequenas que quase parecesse que T estavam gastando nada; ou seja, dinheiro para a internet.

Tokens de governança são diferentes. Eles não são como um token em um fliperama de videogame, como muitos tokens foram descritos no passado. Eles funcionam mais como certificados para servir em uma legislatura em constante mudança, pois dão aos detentores o direito de votar em mudanças em um protocolo.

Então, na plataforma que provou que o DeFi poderia voar, MakerDAO, os detentores de seu token de governança, MKR, votam quase toda semana em pequenas mudanças nos parâmetros que regem quanto custa tomar emprestado e quanto ganham os poupadores, e assim por diante.

Leia Mais: Como o Yield Farming na Curve está conquistando silenciosamente o DeFi

Uma coisa que todos os tokens Cripto têm em comum, no entanto, é que eles são negociáveis ​​e têm um preço. Então, se os tokens valem dinheiro, então você pode fazer operações bancárias com eles ou pelo menos fazer coisas que se parecem muito com operações bancárias. Assim: Finanças descentralizadas.

O que é DeFi?

Pergunta justa. Para as pessoas que se desligaram um BIT em 2018, costumávamos chamar isso de " Finanças abertas". Essa construção parece ter desaparecido, no entanto, e "DeFi" é o novo jargão.

Caso isso T lhe lembre, DeFi é tudo o que permite que você brinque com dinheiro, e a única identificação necessária é uma carteira de Cripto .

Na web normal, você T pode comprar um liquidificador sem dar ao dono do site dados suficientes para Aprenda todo o seu histórico de vida. No DeFi, você pode pedir dinheiro emprestado sem que ninguém sequer pergunte seu nome.

Posso explicar isso, mas nada realmente traz isso para casa como tentar um desses aplicativos. Se você tem uma carteira Ethereum que tem até US$ 20 em Cripto , vá fazer algo em um desses produtos. Dê uma passada em Uniswap e compre para você algum FUN (um token para aplicativos de jogos de azar) ou WBTC (Wrapped Bitcoin). Vá paraCriadorDAO e criar $ 5 em DAI (uma stablecoin que tende a valer $ 1) a partir do éter digital. Vá para Compound e pedir emprestado US$ 10 em USDC.

(Observe as quantias muito pequenas que estou sugerindo. O velho ditado Cripto "T coloque mais do que você pode perder" vale em dobro para DeFi. Essas coisas são extremamente complexas e muita coisa pode dar errado. Esses podem ser produtos de "poupança", mas não são para você aposentadoriapoupança.)

Por mais imatura e experimental que seja, as implicações da tecnologia são impressionantes. Na web normal, você T pode comprar um liquidificador sem dar ao proprietário do site dados suficientes para Aprenda todo o seu histórico de vida. No DeFi, você pode pedir dinheiro emprestadosem que ninguém sequer pergunte seu nome.

Os aplicativos DeFi T se preocupam em confiar em você porque eles têm a garantia que você ofereceu para respaldar sua dívida (no Compound, por exemplo, uma dívida de US$ 10 exigirá cerca de US$ 20 em garantia).

Leia Mais: O que vem primeiro: utilidade ou rendimento DeFi?

Se você seguir esse conselho e tentar algo, observe que você pode trocar todas essas coisas de volta assim que as tiver retirado. Abra o empréstimo e feche-o 10 minutos depois. Está tudo bem. Aviso justo: pode custar um BIT em taxas.

Então, qual é o sentido de tomar emprestado para pessoas que já têm dinheiro? A maioria das pessoas faz isso para algum tipo de negociação. O exemplo mais óbvio, para vender um token (o ato de lucrar se seu preço cair). Também é bom para alguém que quer manter um token, mas ainda jogar no mercado.

Administrar um banco T exige muito dinheiro inicial?

Sim, e no DeFi esse dinheiro é amplamente fornecido por estranhos na internet. É por isso que as startups por trás desses aplicativos bancários descentralizados criam maneiras inteligentes de atrair HODLers com ativos ociosos.

A liquidez é a principal preocupação de todos esses produtos diferentes. Ou seja: quanto dinheiro eles têm bloqueado em seus contratos inteligentes?

"Em alguns tipos de produtos, a experiência do produto fica muito melhor se você tiver liquidez. Em vez de tomar emprestado de VCs ou investidores de dívida, você toma emprestado de seus usuários", disseCapital Elétrica sócio-gerente Avichal Garg.

Vamos tomar o Uniswap como exemplo. O Uniswap é um "Maker de mercado automatizado," ou AMM (outro termo artístico DeFi). Isso significa que Uniswap é um robô na internet que está sempre disposto a comprar e também está sempre disposto a vender qualquer Criptomoeda para a qual tenha um mercado.

Sobre Uniswap, há pelo menos um par de mercado para quase qualquer token no Ethereum. Nos bastidores, isso significa que a Uniswap pode fazer parecer que está fazendo uma negociação direta para qualquerdois tokens, o que facilita para os usuários, mas tudo é construído em torno de pools de dois tokens. E todos esses pares de mercado funcionam melhor com pools maiores.

Por que KEEP ouvindo falar em "piscinas"?

Para ilustrar por que mais dinheiro ajuda, vamos analisar como o Uniswap funciona.

Digamos que houvesse um mercado para USDC e DAI. Esses são dois tokens (ambos stablecoins, mas com mecanismos diferentes para reter seu valor) que devem valer $1 cada o tempo todo, e isso geralmente tende a ser verdade para ambos.

O preço que o Uniswap mostra para cada token em qualquer par de mercado agrupado é baseado no saldo de cada um no pool. Então, simplificando bastante para fins de ilustração, se alguém fosse criar um pool USDC/ DAI , ele deveria depositar quantias iguais de ambos. Em um pool com apenas 2 USDC e 2 DAI, ele ofereceria um preço de 1 USDC por 1 DAI. Mas então imagine que alguém colocou 1 DAI e tirou 1 USDC. Então o pool teria 1 USDC e 3 DAI. O pool estaria muito desequilibrado. Um investidor experiente poderia ter um lucro fácil de $0,50 colocando 1 USDC e recebendo 1,5 DAI. Isso é um lucro de arbitragem de 50%, e esse é o problema com liquidez limitada.

(Aliás, é por isso que os preços do Uniswap tendem a ser precisos, porque os traders observam pequenas discrepâncias em relação ao mercado mais amplo e as negociam por lucros de arbitragem muito rapidamente.)

Leia Mais: Uniswap V2 é lançado com mais pares de tokens-swap, Oracle Service, Flash Loans

No entanto, se houvesse 500.000 USDC e 500.000 DAI no pool, uma negociação de 1 DAI por 1 USDC teria um impacto insignificante no preço relativo. É por isso que a liquidez é útil.

Você pode colocar seus ativos no Compound e ganhar um pequeno rendimento. Mas isso não é muito criativo. Usuários que buscam ângulos para maximizar esse rendimento: esses são os yield farmers.

Efeitos semelhantes ocorrem em DeFi, então os Mercados querem mais liquidez. A Uniswap resolve isso cobrando uma pequena taxa em cada negociação. Ela faz isso cortando um BIT de cada negociação e deixando isso no pool (então um DAI seria realmente negociado por 0,997 USDC, após a taxa, aumentando o pool geral em 0,003 USDC). Isso beneficia os provedores de liquidez porque quando alguém coloca liquidez no pool, ele possui um compartilhardo pool. Se houve muita negociação nesse pool, ele ganhou muitas taxas, e o valor de cada ação crescerá.

E isso nos traz de volta aos tokens.

A liquidez adicionada ao Uniswap é representado por um token, não uma conta. Então não há um livro-razão dizendo, "Bob possui 0,000000678% do pool DAI/ USDC ." Bob só tem um token em sua carteira. E Bob T precisa KEEP esse token. Ele poderia vendê-lo. Ou usá-lo em outro produto. Voltaremos a isso, mas ajuda a explicar por que as pessoas gostam de falar sobre produtos DeFi como "dinheiro Legos."

Então, quanto dinheiro as pessoas ganham investindo nesses produtos?

Pode ser muito mais lucrativo do que colocar dinheiro em um banco tradicional, e isso antes das startups começarem a distribuir tokens de governança.

Vamos usar o Compound como ilustração. A partir de janeiro de 2022, uma pessoa pode colocar USDC ou Tether (USDT) no Compound e ganhar cerca de 3% com isso. A maioria das contas bancárias dos EUA rendemenos de 0,1% hoje em dia, o que é bem próximo de nada.

No entanto, há algumas ressalvas. Primeiro, há uma razão para as taxas de juros serem tão mais suculentas: DeFi é um lugar muito mais arriscado para estacionar seu dinheiro. Não há nenhuma Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) protegendo esses fundos. Se houvesse uma corrida no Compound, os usuários poderiam se ver impossibilitados de sacar seus fundos quando quisessem.

Além disso, o interesse é bastante variável. Você T sabe o que ganhará ao longo de um ano. A taxa do USDC é altoagora, mas costumava ficar em torno de 1%.

Da mesma forma, um usuário pode ficar tentado por ativos com rendimentos mais lucrativos como USDT, que normalmente tem uma taxa de juros muito mais alta do que USDC. A compensação aqui é que a transparência do USDT sobre os dólares do mundo real que ele deve manter em um banco do mundo real não está nem perto do par do USDC. Uma diferença nas taxas de juros é frequentemente a maneira do mercado dizer a você que um instrumento é visto como mais arriscado do que outro.

Usuários que fazem grandes apostas nesses produtos recorrem a empresasOpyn eNexo Mútuopara garantir suas posições porque não há proteções governamentais neste espaço emergente – falaremos mais sobre os amplos riscos mais tarde.

Então, os usuários podem colocar seus ativos no Compound ou Uniswap e ganhar um pequeno rendimento. Mas isso não é muito criativo. Usuários que buscam ângulos para maximizar esse rendimento: esses são os yield farmers.

OK, eu já sabia de tudo isso. O que é yield farming?

Em termos gerais, yield farming é qualquer esforço para colocar Cripto para trabalhar e gerar o máximo de retorno possível sobre esses ativos.

No nível mais simples, um yield farmer pode movimentar ativos dentro do Compound, constantemente perseguindo qualquer pool que esteja oferecendo o melhor APY de semana para semana. Isso pode significar mover-se para pools mais arriscados de tempos em tempos, mas um yield farmer pode lidar com o risco.

"A agricultura abre novas arbitragens de preços que podem se espalhar para outros protocolos cujos tokens estão no pool", disseMaia Zehavi, um consultor de blockchain.

Porém, como essas posições são tokenizadas, elas podem ir mais longe.

Esse era um tipo totalmente novo de rendimento em um depósito. Na verdade, era uma maneira de ganhar um rendimento em um empréstimo. Quem já ouviu falar de um mutuário ganhando um retorno sobre uma dívida de seu credor?

Em um exemplo simples, um yield farmer pode colocar 100.000 USDT no Compound. Ele receberá um token de volta por essa aposta, chamado cUSDT. Digamos que ele receba 100.000 cUSDT de volta (a fórmula no Compound é maluca, então não é 1:1 assim, mas T importa para nossos propósitos aqui).

Eles podem então pegar esse cUSDT e colocá-lo em um pool de liquidez que pega cUSDT no Balancer, um AMM que permite que os usuários configurem fundos de índice de Cripto com auto-rebalanceamento. Em tempos normais, isso poderia render uma pequena quantia a mais em taxas de transação. Essa é a ideia básica do yield farming. O usuário LOOKS por casos extremos no sistema para extrair o máximo de rendimento possível em tantos produtos quantos ele trabalhar.

Por que a agricultura de rendimento está tão em HOT agora?

Por causa da mineração de liquidez. A mineração de liquidez sobrecarrega a agricultura de rendimento.

Mineração de liquidez ocorre quando um agricultor de rendimento obtém um novo token, além do retorno usual (essa é a parte da "mineração") em troca da liquidez do agricultor.

"A ideia é que estimular o uso da plataforma aumenta o valor do token, criando assim um ciclo de uso positivo para atrair usuários", disse Richard Ma, auditor de contratos inteligentes.Quantstamp.

Os exemplos de yield farming acima são apenas farming yield das operações normais de diferentes plataformas. Forneça liquidez para Compound ou Uniswap e ganhe uma pequena parte do negócio que roda sobre os protocolos – bem vanilla.

Mas Compound anunciadoem 2020, queria realmente descentralizar o produto e queria dar uma boa quantidade de propriedade às pessoas que o tornaram popular ao usá-lo. Essa propriedade assumiria a forma de o token COMP.

Para que isso não pareça muito altruísta, KEEP em mente que as pessoas que o criaram (a equipe e os investidores) possuíam mais da metade do patrimônio. Ao doar uma proporção saudável aos usuários, isso provavelmente o tornaria um lugar muito mais popular para empréstimos. Por sua vez, isso faria a participação de todos valer muito mais.

Então, a Compound anunciou esse período de quatro anos em que o protocolo daria tokens COMP aos usuários, uma quantia fixa todos os dias até que acabasse. Esses tokens COMP controlam o protocolo, assim como os acionistas controlam, em última análise, as empresas de capital aberto.

Todos os dias, o protocolo Compound LOOKS todos que emprestaram dinheiro ao aplicativo e que tomaram emprestado dele e lhes dá COMP proporcional à sua participação no total de negócios do dia.

Os resultados forammuito surpreendente, até mesmo para o Compostomaiores promotores.

O valor da COMP provavelmente cairá, e é por isso que alguns investidores estão correndo para ganhar o máximo que puderem agora.

Esse era um tipo totalmente novo de rendimento em um depósito no Compound. Na verdade, era uma maneira de ganhar um rendimento em um empréstimo também, o que é muito estranho: Quem já ouviu falar de um tomador de empréstimo ganhando um retorno sobre uma dívida de seu credor?

O valor da COMP atingiu um pico de mais de US$ 900 em 2021.Fizemos as contas em outro lugar, mas resumindo: investidores com bolsos razoavelmente fundos podem ter um ganho forte maximizando seus retornos diários em COMP. É, de certa forma, dinheiro grátis.

É possível emprestar para o Compound, pedir emprestado dele, depositar o que você pegou emprestado e assim por diante. Isso pode ser feito várias vezes e Startup DeFi Instadappaté mesmo construiu uma ferramenta para torná-lo o mais eficiente possível em termos de capital.

"Os yield farmers são extremamente criativos. Eles encontram maneiras de 'acumular' yields e até mesmo ganhar vários tokens de governança de uma só vez", disse Spencer Noon da DTC Capital.

O pico de valor do COMP é uma situação temporária. A distribuição do COMP durará apenas quatro anos e depois T haverá mais. Além disso, a maioria das pessoas concorda que o preço alto agora é impulsionado pelo baixo float (ou seja, quanto COMP está realmente livre para negociar no mercado – nunca mais será tão baixo). Então o valor provavelmente cairá gradualmente, e é por isso que investidores experientes estão tentando ganhar o máximo que podem agora.

Apelar aos instintos especulativos de traders de Cripto obstinados provou ser uma ótima maneira de aumentar a liquidez no Compound. Isso engorda alguns bolsos, mas também melhora a experiência do usuário para todos os tipos de usuários do Compound , incluindo aqueles que o usariam, quer fossem ganhar COMP ou não.

Como é comum no Cripto, quando empreendedores veem algo bem-sucedido, eles o imitam. Balancer foi o próximo protocolo para começar a distribuir um token de governança, BAL, para provedores de liquidez. O provedor de empréstimo rápido bZx então seguiu o exemplo. REN,Curva e Synthetixtem tambémse unirampara promover um pool de liquidez na Curve.

É bem provável que muitos dos projetos DeFi mais conhecidos anunciem algum tipo de moeda que pode ser minerada fornecendo liquidez.

O caso a ser observado aqui é Uniswap versus Balancer. O Balancer pode fazer a mesma coisa que o Uniswap faz, mas a maioria dos usuários que querem fazer uma troca QUICK de tokens por meio de sua carteira usa o Uniswap. Será interessante ver se o token BAL do Balancer convence os provedores de liquidez do Uniswap a desertar.

Até agora, porém, mais liquidez foi investida na Uniswap desde o anúncio do BAL , de acordo comseu site de dados.

A mineração de liquidez começou com COMP?

Não, mas foi o protocolo mais utilizado com o esquema de mineração de liquidez mais cuidadosamente projetado.

Este ponto é debatido, mas as origens da mineração de liquidez provavelmenteremonta a Fcoin, uma exchange chinesa que criou um token em 2018 que recompensava as pessoas por fazerem negociações. Você T vai acreditar no que aconteceu depois! Brincadeira, você vai: as pessoas começaram a executar bots para fazer negociações inúteis consigo mesmas para ganhar o token.

Da mesma forma, EOS é um blockchain onde as transações são basicamente gratuitas, mas como nada é realmente gratuito, a ausência de atrito era um convite para spam. Um hacker malicioso que T gostava de EOS criou um token chamado EIDOS na rede no final de 2019. Ele recompensava as pessoas por toneladas de transações inúteise de alguma forma consegui uma listagem em bolsa.

Essas iniciativas ilustraram a rapidez com que os usuários de Cripto respondem aos incentivos.

Leia Mais: Compound muda regras de distribuição de COMP após frenesi de 'Yield Farming'

Deixando o Fcoin de lado, a mineração de liquidez como a conhecemos hoje apareceu pela primeira vez no Ethereum quando o mercado de tokens sintéticos, Synthetix, anunciado em julho de 2019, um prêmio em seu token SNX para usuários que ajudaram a adicionar liquidez ao pool sETH/ ETH no Uniswap. Em outubro, esse era um dos maiores pools do Uniswap.

Quando a Compound Labs, a empresa que lançou o protocolo Compound , decidiu criar o COMP, o token de governança, a empresa levou meses projetando exatamente que tipo de comportamento queria e como incentivá-lo. Mesmo assim, a Compound Labs ficou surpresa com a resposta. Isso levou a consequências não intencionais, como aglomeração em ummercado impopular (emprestar e tomar emprestado BAT) para minerar o máximo de COMP possível.

Na semana passada, 115 endereços diferentes de carteira COMP – senadores na legislatura em constante mudança do Compound – votou para mudar o mecanismo de distribuição na esperança de espalhar liquidez pelos Mercados novamente.

Existe DeFi para Bitcoin?

Sim, no Ethereum.

Nada venceuBitcoin ao longo do tempo para retornos, mas há uma coisa que o Bitcoin T pode fazer sozinho: criar mais Bitcoin.

Um trader inteligente pode entrar e sair de Bitcoin e dólares de uma forma que lhe renderá mais Bitcoin, mas isso é tedioso e arriscado. É preciso um certo tipo de pessoa.

No entanto, o DeFi oferece maneiras de aumentar os ativos de Bitcoin — ainda que de forma um tanto indireta.

Um long HODLer fica feliz em ganhar BTC fresco com a WIN de curto prazo de sua contraparte. Esse é o jogo.

Por exemplo, um usuário pode criar um Bitcoin simulado no Ethereum usando Sistema WBTC da BitGo. Eles colocam BTC e recebem a mesma quantia de volta em WBTC recém-cunhados. O WBTC pode ser negociado de volta por BTC a qualquer momento, então ele tende a valer o mesmo que o BTC.

Então o usuário pode pegar esse WBTC, apostar na Compound e ganhar alguns por cento a cada ano em rendimento em seu BTC. As probabilidades são de que as pessoas que tomam emprestado esse WBTC provavelmente o façam para vender BTC a descoberto (ou seja, eles o venderão imediatamente, comprarão de volta quando o preço cair, fecharão o empréstimo e KEEP com a diferença).

Um long HODLer fica feliz em ganhar BTC fresco com a WIN de curto prazo de sua contraparte. Esse é o jogo.

Quão arriscado é isso?

Suficiente.

"DeFi, com a combinação de uma variedade de fundos digitais, automação de processos-chave e estruturas de incentivo mais complexas que funcionam em todos os protocolos - cada um com sua própria tecnologia e práticas de governança em rápida mudança - criam novos tipos de riscos de segurança", disseLiz Steininger de Least Authority, um auditor de segurança de Cripto . "Ainda assim, apesar desses riscos, os altos rendimentos são inegavelmente atrativos para atrair mais usuários."

Vimos grandes falhas em produtos DeFi. A MakerDAO teve uma tão ruim em 2020 que é chamada de "Quinta-feira Negra".Houve também a façanha contraprovedor de empréstimo flash bZx. Essas coisas quebram e quando isso acontece o dinheiro é levado.

À medida que esse setor se torna mais forte, poderemos ver os detentores de tokens dando sinal verde para mais maneiras dos investidores lucrarem com nichos DeFi.

No momento, o acordo é bom demais para certos fundos resistirem, então eles estão movendo muito dinheiro para esses protocolos para minerar liquidez de todos os novos tokens de governança que puderem. Mas os fundos – entidades que reúnem os recursos de investidores Cripto tipicamente abastados – também estão fazendo hedge. Nexo Mútuo, umProvedor de seguro DeFi de tipos, disse ao CoinDesk que tem no máximo sua cobertura disponível nessas aplicações de liquidez. Opyn, o Maker de derivativos sem confiança, criou um caminho para COMP curto, só para garantir, caso esse jogo não dê em nada.

E coisas estranhas surgiram. Em um ponto, havia mais DAI no Compounddo que foram cunhadas no mundo. Isso faz sentido uma vez desempacotado, mas ainda parece arriscado para todos.

Dito isso, distribuir tokens de governança pode tornar as coisas muito menos arriscadas para startups, pelo menos no que diz respeito aos policiais financeiros.

"Protocolos distribuindo seus tokens ao público, o que significa que há uma nova listagem secundária para tokens SAFT, [dá] negação plausível de qualquer acusação de segurança", escreveu Zehavi. (OAcordo Simples para Tokens Futurosera uma estrutura legal favorecida por muitos emissores de tokens durante a onda das ICOs.)

Se uma Criptomoeda é adequadamente descentralizadotem sido uma característica fundamental dos acordos de ICO com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

O que vem a seguir para a agricultura de rendimento? (Uma previsão)

COMP acabou sendo uma surpresa para o mundo DeFi, em aspectos técnicos e outros. Ele inspirou uma onda de novos pensamentos.

"Outros projetos estão trabalhando em coisas semelhantes", disse o fundador da Nexus Mutual, Hugh Karp. De fato, fontes informadas dizem à CoinDesk que novos projetos serão lançados com esses modelos.

Em breve, poderemos ver aplicações mais prosaicas de yield farming. Por exemplo, formas de participação nos lucros que recompensam certos tipos de comportamento.

Imagine se os detentores de COMP decidissem, por exemplo, que o protocolo precisava de mais pessoas para colocar dinheiro e deixá-lo lá por mais tempo. A comunidade poderia criar uma proposta que cortasse um pouco do rendimento de cada token e pagasse essa parte apenas para os tokens com mais de seis meses. Provavelmente T seria muito, mas um investidor com o horizonte de tempo e perfil de risco certos poderia levar isso em consideração antes de fazer um saque.

(Há precedentes para isso nas Finanças tradicionais: um BOND do Tesouro de 10 anos normalmente rende mais do que uma letra do Tesouro de um mês, embora ambos sejam respaldados pela total fé e crédito do Tio Sam, um certificado de depósito de 12 meses paga juros mais altos do que uma conta corrente no mesmo banco, e assim por diante.)

À medida que esse setor se torna mais robusto, seus arquitetos criarão maneiras cada vez mais robustas de otimizar incentivos de liquidez de maneiras cada vez mais refinadas. Poderíamos ver detentores de tokens dando sinal verde para mais maneiras de investidores lucrarem com nichos DeFi.

Aconteça o que acontecer, os yield farmers de cripto KEEP se movendo rapidamente. Alguns campos novos podem abrir e alguns podem em breve dar frutos muito menos deliciosos.

Mas essa é a vantagem de cultivar em DeFi: é muito fácil trocar de campo.

Aprenda mais: Curso intensivo de DeFi 101