Протокол сбережений DeFi Sky потерпел убыток в размере 5 млн долларов США из-за выплат процентов по USDS, полностью аннулировавших прибыль

Протокол сбережений DeFi Sky зафиксировал убыток в первом квартале в размере 5 миллионов долларов после того, как выплаты процентов держателям токенов более чем удвоились, согласно отчёт создано участниками Sky из Steakhouse Financial.

Убыток является резким изменением по сравнению с предыдущим кварталом, когда Sky, ранее известная как MakerDAO, зафиксировала прибыль в размере 31 миллиона долларов. Причиной увеличения процентных выплат на 102% стало решение стимулировать использование более нового токена протокола Sky dollar стейблкоин (USDS) по сравнению с существующим DAI.

"Процентная ставка Sky Savings была сохранена на очень высоком уровне — 12,5% по сравнению с остальным рынком, что привело к значительному притоку средств", — сказал Руне Кристенсен, сооснователь Sky, в беседе с CoinDesk через Telegram. По его словам, когда в феврале Sky начал снижать процентные ставки до 4,5%, многие инвесторы остались с ним.

Ситуация является двусторонним мечом для протокола, который вошёл в число первых приложений децентрализованных финансов, появившихся на Ethereum в 2017 году.

Sky работает аналогично традиционному банку. Ему необходимо выдавать кредиты под процентную ставку, превышающую ту, которую он выплачивает своим вкладчикам.

Однако предложение более высоких ставок по USDS без соответствующего увеличения спроса на стейблкоин наносит ущерб прибыльности протокола, заявил CoinDesk по Telegram ПейперИмпериум, координатор по вопросам управления в компании блокчейн-исследований и разработок GFX Labs.

USDS является существенным фактором снижения прибыли," — сказал он. "DAI приносит доход. USDS — не настолько.

Продвижение к USDS является частью так называемого плана Sky Endgame, инициатива во главе с Кристенсеном, направленная на преобразование протокола в более децентрализованную и устойчивую систему.

Отсутствует новый спрос?

Когда Sky прошла ребрендинг от MakerDAO и запустила USDS в августе в рамках проекта Endgame, планировалось, что новый стейблкоин привлечёт другой круг пользователей по сравнению с DAI.

USDS был разработан с целью лучшего соблюдения нормативных требований и требований к финансовой отчетности. Он был ориентирован на опытных инвесторов, таких как хедж-фонды, семейные офисы и другие институциональные инвесторы, желающие получить опыт работы с децентрализованными финансами.

Однако неясно, удалось ли USDS привлечь значительное количество новых пользователей.

Доходность для инвесторов по USDS и DAI отличается: USDS выплачивает 4,5%, тогда как DAI приносит 2,75%.

Многие инвесторы обменяли свои DAI на USDS, что означало, что Sky пришлось выплатить больше тем, кто ранее был доволен получением более низкой доходности или, во многих случаях, вовсе отсутствием дохода, заявили в PaperImperium.

Чтобы быть уверенным, в отчёте говорится, что совокупное предложение USDS и DAI составляет увеличился 57% с начала квартала. Однако большая часть этого роста приходится на Ethena, протокол синтетического доллара. Он имеет накапливались более 450 миллионов долларов США вложено в застейканные USDS, а прибыль передаётся тем, кто застейкал собственный стейблкоин компании, USDe.

За последнюю неделю Ethena перевела часть своих резервов из USDS в USDtb — стейблкоин поддерживаемый при поддержке институционального цифрового ликвидного фонда BlackRock в долларах США, или BUIDL.

Этот шаг означает уменьшение количества USDS в обращении. Однако он также может принести пользу Sky за счет снижения суммы процентов, которые протокол должен выплачивать.

Читать далее: Кристенсен из MakerDAO надеется на «твёрдое решение» по мере того, как держатели MKR голосуют за бренд Sky