Дефі-економія Sky зазнає збитків у $5 млн через виплати відсотків за USDS, які знищують прибуток

Протокол заощаджень DeFi Sky зазнав збитків у першому кварталі у розмірі 5 мільйонів доларів після того, як виплати відсотків власникам токенів більше ніж подвоїлися, згідно з звіт створено учасниками Sky з Steakhouse Financial.

Збиток є різким поворотом у порівнянні з попереднім кварталом, коли Sky, раніше відомий як MakerDAO, зафіксував прибуток у розмірі 31 мільйона доларів. Причина зростання виплат відсотків на 102% полягає у рішенні заохочувати використання нового Sky dollar протоколу стейблкоїн (USDS) над існуючим DAI.

"Ставка заощаджень Sky залишалася дуже високою – на рівні 12,5% порівняно з рештою ринку, що сприяло масовим притокам коштів", — заявив co-засновник Sky Рун Крістенсен у коментарі CoinDesk через Telegram. Коли у лютому Sky почала знижувати процентні ставки до 4,5%, багато інвесторів залишилися, додав він.

Ситуація є подвійним мечем для протоколу, який був серед першої хвилі додатків децентралізованих фінансів, що з’явилися на Ethereum у 2017 році.

Sky працює за принципом традиційного банку. Воно має надавати позики іншим під відсоток, вищий за той, який сплачує своїм вкладникам.

Однак пропонування вищих ставок на USDS без відповідного зростання попиту на стейблкойн шкодить прибутковості протоколу, повідомив PaperImperium, лінк зі спільнотою у сфері управління компанії з досліджень та розробок у блокчейн-галузі GFX Labs, у розмові з CoinDesk через Telegram.

"USDS є суттєвим тягарем для прибутків," - сказав він. "DAI приносить прибуток. USDS — не надто.""

Просування до USDS є частиною так званого плану Endgame від Sky, який є ініціатива під керівництвом Крістенсена мала на меті трансформувати протокол у більш децентралізовану та стійку систему.

Немає нового попиту?

Коли Sky здійснив ребрендинг з MakerDAO та запустив USDS у серпні в рамках проєкту Endgame, план полягав у тому, що новий стейблкоїн буде привабливим для іншої категорії користувачів, ніж DAI.

USDS було створено для кращого дотримання регуляторних вимог та вимог до фінансової звітності. Він орієнтований на досвідчених інвесторів, таких як хедж-фонди, сімейні офіси та інші установи, які прагнуть зробити перші кроки у сфері децентралізованих фінансів.

Однак наразі невідомо, чи вдалося USDS залучити значну кількість нових користувачів.

Повернення, яке інвестори можуть отримати на USDS у порівнянні з DAI, різниться: USDS виплачує 4,5%, тоді як DAI приносить 2,75%.

Багато інвесторів обміняли свої DAI на USDS, що означало, що Sky довелося виплатити більше тим, хто раніше був задоволений отримувати нижчу прибутковість або, у багатьох випадках, взагалі не отримував прибутку, заявила PaperImperium.

Щоб бути впевненим, у звіті було зазначено, що сумарна пропозиція USDS та DAI має зріс 57% з початку кварталу. Але значна частина цього зростання припадає на Ethena, протокол синтетичного долара. Він має накопичений понад 450 мільйонів доларів вкладено у застейкані USDS, а прибуток передається тим, хто стейкає власний стейблкоїн компанії, USDe.

Протягом останнього тижня Ethena переказала частину своїх резервів з USDS у USDtb — стейблкоїн підтримуваний від Фонду цифрової ліквідності для інституційних інвесторів США BlackRock, або BUIDL.

Цей крок означає, що в обігу менше USDS. Однак це також може принести користь Sky, зменшуючи суму відсотків, які протокол має виплачувати.

Читати далі: Крістіансен з MakerDAO сподівається на «рішуче рішення», оскільки власники MKR голосують за бренд Sky