Протокол заощаджень DeFi Sky зазнає збитку в розмірі 5 млн доларів через виплати відсотків за USDS, що знищують прибуток

Протокол заощаджень DeFi Sky зафіксував збиток у розмірі 5 мільйонів доларів у першому кварталі після того, як виплати відсотків власникам токенів більш ніж подвоїлися, відповідно до звіт створено учасниками Sky зі Steakhouse Financial.

Збиток є різкою зміною в порівнянні з попереднім кварталом, коли Sky, раніше відомий як MakerDAO, зафіксував прибуток у розмірі 31 мільйона доларів. Причиною зростання відсоткових платежів на 102% є рішення стимулювати використання новішого долара протоколу Sky стейблкоїн (USDS) над існуючим DAI.

"Ставка заощаджень Sky була збережена дуже високою на рівні 12,5% порівняно з рештою ринку, що спричинило масові вливання," — сказав Рун Крістіансен, співзасновник Sky, у коментарі CoinDesk через Telegram. Коли Sky почав знижувати процентні ставки до 4,5% у лютому, багато інвесторів залишилися, додав він.

Ситуація є подвійним мечем для протоколу, який був серед першої когорти додатків децентралізованих фінансів, що з'явилися на Ethereum у 2017 році.

Sky працює подібно до традиційного банку. Воно має позичати іншим за ставкою, вищою за ту, яку виплачує своїм вкладникам.

Однак пропонування вищих ставок на USDS без відповідного зростання попиту на стейблкоїн шкодить прибутковості протоколу, повідомив PaperImperium, представник з питань управління в компанії з досліджень та розробок блокчейн GFX Labs, у розмові з CoinDesk через Telegram.

USDS суттєво гальмує прибутки," сказав він. "DAI приносить дохід. USDS — не дуже.

Рух у напрямку USDS є частиною так званого плану Endgame компанії Sky, який є ініціатива під керівництвом Крістіансена мала на меті трансформацію протоколу у більш децентралізовану та стійку систему.

Відсутній новий попит?

Коли Sky перейменувався з MakerDAO та запустив USDS у серпні в межах проєкту Endgame, план полягав у тому, що новий стейблкоїн буде привабливим для іншої групи користувачів, ніж DAI.

USDS було розроблено для кращого дотримання нормативних вимог та вимог фінансової звітності. Воно було орієнтоване на досвідчених інвесторів, таких як хедж-фонди, сімейні офіси та інші установи, які прагнуть спробувати свої сили у децентралізованих фінансах.

Однак поки незрозуміло, чи вдалося USDS залучити значну кількість нових користувачів.

Повернення, які інвестори можуть отримати від USDS порівняно з DAI, відрізняються: USDS виплачує 4,5%, тоді як DAI забезпечує дохідність 2,75%.

Багато інвесторів обміняли свої DAI на USDS, що означало, що Sky довелося виплачувати більше тим, хто раніше був задоволений отримувати нижчу дохідність або, у багатьох випадках, взагалі не отримувати дохідність, заявили в PaperImperium.

Щоб бути певним, у звіті зазначено, що спільна пропозиція USDS та DAI має зросло 57% з початку кварталу. Однак значна частина цього зростання припадає на Ethena, протокол синтетичного долара. Він має накапичений понад 450 мільйонів доларів у застейканих USDS, і передає прибуток тим, хто ставить власний стейблкоїн, USDe.

Протягом минулого тижня Ethena перевела частину своїх резервів із USDS у USDtb — стейблкойн підтриманий фондом BlackRock Institutional Digital Liquidity Fund на суму в доларах США, або BUIDL.

Цей крок означає зменшення кількості USDS в обігу. Однак це також може принести користь Sky, зменшуючи суму відсотків, які протокол має виплачувати.

Читати більше: Крістенсен з MakerDAO сподівається на «рішуче рішення» під час голосування власників MKR щодо бренду Sky